ИПЦ растет быстрее ожидаемого, омрачают надежды на краткосрочное снижение ставок

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: PPI Rises Faster Than Expected, Clouding Near-Term Rate Cut Hopes Оригинальная ссылка: Цены производителей в США выросли в ноябре, что подтверждает признаки того, что инфляционное давление не полностью исчезло.

По данным Бюро статистики труда США, индекс цен производителей (PPI) для конечного спроса вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом выражении цены производителей поднялись на 3,0%, превысив рыночные ожидания в 2,7%, что свидетельствует о том, что оптовая инфляция остается более устойчивой, чем ожидалось.

Ключевые выводы

• Цены производителей выросли быстрее, чем ожидалось, с ростом PPI на 3,0% в годовом выражении
• Основными источниками инфляционного давления были цены на энергоносители и товары
• Основная инфляция на уровне производителей остается высокой, что указывает на стойкие базовые издержки
• Розничные продажи превзошли прогнозы, поддерживая аргументы против раннего снижения ставок

Энергетика и товары стимулируют рост PPI

Рост в ноябре в основном был обусловлен ценами на товары, которые выросли на 0,9% за месяц — самый сильный рост с начала 2024 года. Энергетика сыграла ключевую роль, с резким ростом цен на бензин. Более половины месячного прироста цен на товары пришлись на расходы, связанные с топливом.

В то же время цены на услуги конечного спроса остались без изменений, что показывает, что инфляционное давление остается сосредоточенным в отдельных секторах, а не по всей экономике.

Основная инфляция на уровне производителей остается высокой

Основная инфляция производителей, исключая продукты питания, энергоносители и торговые услуги, выросла на 0,2% в ноябре после более сильного роста в октябре. В годовом выражении основной PPI поднялся до 3,5%, что является самым быстрым годовым темпом за несколько месяцев. Это говорит о том, что базовые издержки, с которыми сталкиваются бизнесы, остаются высокими и могут потребовать больше времени для снижения.

Сильные розничные продажи указывают на устойчивый спрос

Данные по инфляции сопровождались признаками активной потребительской деятельности. Розничные продажи в США выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем в ноябре, превысив ожидания в 0,5%. Более сильное значение подчеркивает продолжающийся спрос со стороны потребителей, что может затруднить быстрое охлаждение инфляции.

CPI показывает снижение, но недостаточно для изменения прогноза ФРС

Данные по инфляции потребительских цен, опубликованные накануне, показали некоторое замедление. Индекс потребительских цен за декабрь указал на рост базовых потребительских цен на 0,2% за месяц и на 2,6% за год, что соответствует темпу ноября и является самым медленным годовым ростом с марта 2021 года. Общий индекс инфляции увеличился на 0,3% за месяц и на 2,7% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям.

Снижение ставок остается маловероятным в ближайшем будущем

Совокупность данных — более устойчивый, чем ожидалось, рост цен производителей, сильные розничные продажи и постепенное снижение потребительских цен — свидетельствует о том, что Федеральная резервная система вряд ли быстро перейдет к снижению ставок. Хотя инфляция уже не ускоряется, данные пока не указывают на такой устойчивый спад, который оправдал бы краткосрочную политику смягчения.