Падение цен на бессрочные контракты вызвало кризис ликвидности: маркет-мейкеры были вынуждены вывести средства, годовая доходность снизилась ниже 4%

GasFeeLady · 2026-01-08T12:40:10+00:00

Недавно крипто-рынок пережил резкую волатильность, каскадные ликвидации на сумму около 200 млрд долларов привели к тому, что маркет-мейкеры вывели ликвидность, а глубина ордербука упала до минимума с 2022 года. Эта волна изменила структуру рынка — игроки, полагавшиеся на арбитражные стратегии, столкнулись с трудностями, тогда как платформы с моделью B-book извлекли прибыль из хаоса. Рынок DeFi легко поддается манипуляциям, в то время как рынок традиционных финансов достиг роста в секторе вечных фьючерсов.

GasFeeLady

2026-01-08 12:40:10

Генерация тезисов в процессе

【Крипто界】Недавние резкие волатильные колебания обнажили уязвимые места криптовалютного рынка. Когда срабатывает механизм автоматической ликвидации позиций (ADL), короткие позиции маркет-мейкеров, используемые для хеджирования, подвергаются принудительной ликвидации, и они неожиданно вынуждены держать большие спотовые позиции без хеджирования. Масштабы этого потрясения оказались намного шире, чем ожидалось — каскадные ликвидации на сумму примерно 200 миллиардов долларов разрушили нейтральные стратегии, на которых существовали маркет-мейкеры.

Еще хуже то, что эта буря полностью изменила структуру рынка. Маркет-мейкеры вынуждены были вывести ликвидность с глобальных рынков, что привело к падению глубины стакана к самым низким уровням с 2022 года. Игроки, использующие дельта-нейтральные стратегии, которые раньше легко зарабатывали на арбитраже фондирования, начали испытывать трудности — с наплывом множества подражателей эта «золотая жила» постепенно истощается, годовой доход упал ниже 4%.

Что интересно, платформы с моделью B-book в итоге получили смешное преимущество, заработав значительную прибыль в этом хаосе. Между тем рынок вечных контрактов DeFi остается подверженным манипуляциям, в то время как рынок вечных контрактов традиционных финансов переживает взрывной рост. Рынок переживает перестановку.

DEFI-9,28%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

20 Лайков

Награда
20
5
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

BasementAlchemist

· 01-10 20:20

Маркет-мейкеры понесли серьезные убытки... 200 миллиардов сразу исчезли, ощущение, будто смотришь эффект бабочки Можно ли заработать менее 4% на Delta-neutral? Значит, нас всех уже втянули Те, кто работают по B-book, — настоящие победители, лежа и считая деньги

Посмотреть ОригиналОтветить0

PanicSeller

· 01-10 10:07

20 миллиардов ликвидаций, маркет-мейкеры напрямую разорены, вот это называется очисткой рынка, ха-ха 4% дельта-арбитраж еще кто-то торгует? Давно пора было помереть B-book'и смеются до упада, деньги розничных трейдеров так и текут к ним Бессрочные фьючерсы - это по сути просто азартная игра Как только срабатывает ADL, никто не сможет никого спасти, учитесь, люди

Посмотреть ОригиналОтветить0

CounterIndicator

· 01-08 13:09

Ух ты, 20 миллиардов ликвидаций застали маркет-мейкеров врасплох, вот это настоящий кризис ликвидности Арбитражные золотые жилы ребят превратились за ночь из пассивного заработка в банальное лежание, годовая доходность 4% — я прям засмеялся B-book эти ребята просто смотрят со стороны, как тигры дерутся — чем больше хаоса, тем больше они зарабатывают Стоит только сработать ADL — весь рынок переписывается, глубина ордербука просто жалкая, совсем беда Перпетуальные фьючерсы рухнули, на этот раз даже те, кто считал себя консервативным, получили по всей катушке Видишь ли, рынок оказался намного хрупче, чем мы думали

Посмотреть ОригиналОтветить0

ContractTester

· 01-08 13:03

20 миллиардов ликвидаций, ликвидность сбежала, маркет-мейкеры говорят "вот это да"... это же стандартная операция в крипто, правда? ADL сработает один раз и все развалится, хеджирование пропало, спот выливается в руки — чья это ошибка? 4% доход? Лучше просто лежать и получать доход от государственных облигаций, хаха Те ребята из B-book система выигрывают по полной А как там дела в DeFi...

Посмотреть ОригиналОтветить0

StealthMoon

· 01-08 12:41

Маркетмейкеры действительно понесли огромные убытки, 200 миллиардов просто исчезли Ликвидность иссякла, теперь розничные инвесторы еще хуже Доходность 4%... лучше бы просто положить на депозит B-book заработал на этом сполна, вот и вся реальность

Посмотреть ОригиналОтветить0