С точки зрения трейдера, недавняя динамика рынка кажется довольно рациональной, без эмоциональных резких скачков, и именно эта сдержанность — место, которое сильно недооценено.

Если смотреть только с точки зрения оценки, этот проект находится на примерно одинаковом уровне с несколькими другими zk-коллегами. Но способность реализовать технологию — совершенно другой уровень. Ethereum ограничен моделью повторного выполнения, и многие сложные сценарии — VIP-уровни, стратегические решения, анализ больших данных — как только они переходят на цепочку, стоимость и задержки мгновенно выходят из-под контроля. Это также объясняет, почему многие DeFi-продукты вынуждены идти по пути упрощения дизайна.

Где же действительно сильная сторона этого проекта? Не в концептуальных хайпах типа PPT, а в реальном решении двух ключевых проблем, которые волнуют трейдеров:

Стоимость доказательства примерно на 50% ниже, чем у аналогичных решений. Генерация zk-доказательства в реальном времени. Эффективность выполнения может быть увеличена примерно в 3.4 раза.

Что это означает? Те логические цепочки, которые раньше было невозможно реализовать, невозможно было сделать быстро или дорого, теперь могут быть реализованы напрямую.

С точки зрения финансирования важнее то, что это уже не этап «возможно, когда-нибудь в будущем», а инфраструктура, которая активно используется и без которой не обойтись в множестве DeFi-проектов. Как только какой-то актив становится ключевой зависимостью, оценочная логика переходит от чисто нарративной премии к инфраструктурной премии.

Дальше — перпетуальные биржи, рынки прогнозов, сложные деривативы — эти направления по сути сильно зависят от производительности инфраструктуры. Когда сектор действительно начнет активно развиваться, базовые возможности будут переоценены, а не только на уровне приложений.