Разногласия внутри Федеральной резервной системы усиливаются: данные по занятости могут стать решающим фактором для ликвидности биткойна

【区块律动】Американский Федеральный резервный советник сделал последние заявления, вызвавшие интерес. 7 января этот чиновник прямо заявил, что текущая политика по ставкам «чрезмерно ужесточена», что фактически тормозит экономику, и отметил возможность снижения ставок в 2026 году на сумму, значительно превышающую 100 базисных пунктов. Эти высказывания явно склоняются к «голубиной» позиции, резко контрастируя с мнением некоторых чиновников о том, что политика приближается к нейтральной, а также выявляют продолжающееся расширение разногласий внутри ФРС по поводу экономического прогноза.

С макроэкономической точки зрения, действительно ли денежно-кредитная политика слишком жесткая, в конечном итоге зависит от реального состояния рынка труда. В следующую неделю США сосредоточатся на публикации ключевых индикаторов, таких как ADP, JOLTS, первичные заявки на пособие по безработице и данные по нефермерской занятости. Качество этих «отчетов о занятости» напрямую определит, есть ли у ФРС основания продолжать бездействовать. Если данные по занятости останутся сильными, то у них будет достаточно оснований для паузы в снижении ставок; если же показатели ослабнут, то голоса за агрессивное смягчение могут быстро получить отклик на рынке.

Что касается криптовалютного рынка, то важный сигнал заключается в самой неопределенности политики. Невыясленная траектория ставок означает, что рынок особенно чувствителен к ожиданиям ликвидности, и краткосрочные колебания, скорее всего, усилятся. Но, с другой стороны, если в ближайшее время данные по занятости и инфляции укажут на возможность изменения политики, рынок пересмотрит свою оценку долгосрочной и среднесрочной ситуации с ликвидностью. Тогда такие активы, как биткойн, обладающие «монетарными» характеристиками, могут получить структурную поддержку.

Основной смысл очень прост: не стоит сосредотачиваться только на высказываниях отдельных чиновников, важно наблюдать за взаимодействием между разногласиями в политике и экономическими данными. Будет ли рынок оставаться в режиме «паузы по ставкам» или начнет закладывать ожидания «более масштабного смягчения», — напрямую зависит от того, стабилизируются ли данные по занятости и инфляции. Инвесторам в криптовалюту следует постоянно следить за изменениями в ожиданиях ликвидности, ведь именно это является ключевым драйвером ценовых движений.