Последние данные на рынке фьючерсов показывают интересный феномен — спекулятивные средства корректируют структуру своих позиций. За последний месяц (по пятилетним квартилям) явно видно, что такие "циклические" активы, как палладий, платина, австралийский доллар и канадский доллар, привлекли значительные инвестиции. За этим обычно скрываются два сигнала: либо рыночный аппетит к риску восстанавливается, и капитал начинает гоняться за более циклическими активами; либо ожидание пика доллара усиливается, что повышает привлекательность товаров и товарных валют.

Однако стоит помнить, что изменение позиций скорее является индикатором рыночной температуры, отражая текущие настроения, но не гарантируя продолжительность тренда. Как только макроэкономические данные ослабевают или политика резко меняется, такие переполненные торговые позиции могут мгновенно развернуться. Рынок всегда таков — горячие темы сменяются, и риск переключается.