Последнее сообщение захватило все внимание: Федеральная резервная система предпринимает крупные действия. Но не стоит пугаться по поверхностным признакам, нам нужно разобраться в этом вопросе подробно.

Кто-то говорит, что это ракета, способная отправить вас на Луну, как в 2020 году. На самом деле, это скорее просто подкачка шин финансовой системы. По силе — далеко не то.

Что же произошло вчера вечером? Федеральная резервная система провела масштабную операцию по однодневному обратному репо, объем которой, по сообщениям, достиг 74,6 миллиарда долларов. На первый взгляд кажется впечатляющим, но важно понять логику за этим. В конце года банковская система всегда сталкивается с краткосрочной нехваткой ликвидности — это сезонная проблема финансовых рынков. Цель операций ФРС очень проста: предотвратить скачки краткосрочных ставок и обеспечить стабильную работу финансовой системы.

Здесь есть важный момент, который легко запутать. Многие путают эту операцию с программой количественного смягчения (QE), но это совершенно разные вещи.

Что такое традиционное количественное смягчение? Центробанк масштабно покупает средне- и долгосрочные государственные облигации, напрямую вводя ликвидность в экономику, стимулируя компании и частных лиц брать кредиты, инвестировать и тратить. Такой "протек" — всесторонний, долгосрочный и способный проникать в рисковые активы.

А что было вчера вечером? В отрасли называют это "операцией по управлению резервами" (RMP), по сути — техническим обслуживанием. Цель ФРС — обеспечить бесперебойное движение средств между банками, чтобы деньги не застревали. Основной поток — внутри банковской системы, и он очень трудно масштабируется в рисковые рынки вроде биткоина или эфириума. Проще говоря, это прочистка каналов, а не открытие полного крана.

Что это значит для крипторынка? Не стоит ждать чудес.

Во-первых, эффект будет больше на настроение, чем на реальные показатели. Рынок, скорее всего, воспримет это как сигнал о поддержке ликвидности со стороны ФРС, что краткосрочно может поднять настроение, но это точно не "главный выключатель" для новой волны роста активов. Разница в том, что одно — это мелкий ремонт, а другое — масштабное расширение.

Во-вторых, всё зависит от дальнейшего развития событий. Макро-трейдеры отмечают, что это — "таргетированный инструмент", цель которого — вернуть ликвидность из "жесткой" в "нормальную" зону, а не стимулировать её к росту. Что это значит? Чтобы биткоин продолжил расти, нужны более убедительные сигналы улучшения ликвидности — например, постоянное расширение баланса ФРС или рост предложения стейбкоинов. Одной однодневной операции по репо недостаточно для основания бычьего тренда.

Третье — важно сохранять ясность ума. В условиях "подкачки" ликвидности, а не "раздувания" её, рынок вряд ли покажет масштабный рост, обусловленный ликвидностью. Основные факторы, определяющие цену — это внутренние силы спроса и предложения, технические уровни поддержки у биткоина и эфириума, а также общее настроение участников рынка. Эти фундаментальные вещи не изменит одна операция ЦБ.

В конечном итоге, не стоит надеяться на "бычий рынок за счет раздачи денег". Эта операция — мера стабилизации финансовой системы, а не стимул для роста криптовалют. Если хотите понять направление рынка, лучше смотреть на блокчейн-данные и внутренние показатели биткоина, а не на действия ФРС. Именно это заслуживает внимания и анализа. Торговля — это ваше собственное решение, не стоит слишком полагаться на макроэкономические интерпретации.