Представьте себе такую сцену: вы переноситесь в эпоху зарождения автомобильной промышленности и наблюдаете, как это изобретение меняет весь уклад общества. Колеса катятся вперед, экономика страны взмывает вверх, перемещаются люди, меняются бизнес-модели и образ жизни. Что вы будете думать в этот момент? Скорее всего — это точно тот сектор, в который стоит вложиться.

Но именно в этом и заключается проблема.

В то время в США насчитывалось около 2000 автомобильных компаний. Да, две тысячи. Все эти компании мечтали урвать свою долю в этой быстрорастущей индустрии. Но чем всё закончилось? История дала холодный ответ: выжили всего 3 компании.

Более иронично, что в какой-то период цена акций этих трёх оставшихся компаний даже опустилась ниже балансовой стоимости — то есть, даже для выживших инвесторы не получили прибыли.

Этот пример вскрывает самую часто игнорируемую истину в инвестициях: **степень вклада отрасли в общество и её способность приносить прибыль инвесторам зачастую не связаны напрямую.** Быстрый рост сектора не обязательно означает высокую доходность инвестиций. Жесткая конкуренция, избыток мощностей, ценовые войны — всё это безжалостно съедает прибыль.

Обратная сторона — настоящие инвестиционные возможности часто скрыты в тех компаниях, которые выглядят неприметными, имеют устоявшуюся конкуренцию и ясную защитную стену (护城河). Легко найти тех, кто вот-вот потерпит неудачу, сложнее — найти те, что смогут выжить и приносить прибыль.