JPMorgan заявляет, что активность IPO и слияний и поглощений увеличивается в этом году

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: JPMorgan заявляет, что активность IPO и M&A в этом году набирает обороты Оригинальная ссылка: JPMorgan Chase начинает год с уверенностью в том, что активность по сделкам имеет потенциал для ускорения, несмотря на геополитическую напряженность и неоднородные экономические сигналы. Руководители банка утверждают, что интерес клиентов к IPO и слияниям остается сильнее, чем может показывать заголовки.

JPMorgan Chase видит формирование насыщенного потока сделок по регионам, по словам Маттье Вильца, который курирует инвестиционный банкинг в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке. В интервью телеканалу Вильц отметил, что корпорации и спонсоры все чаще готовы двигаться вперед с транзакциями, как только открываются рыночные окна, а не ждать идеальных условий.

Основные выводы

• JPMorgan ожидает более активной деятельности по IPO и M&A в этом году, несмотря на геополитическую и экономическую неопределенность.
• Спрос клиентов на публичные листинги и сделки остается стабильным, компании готовы действовать, когда открываются рыночные окна.
• Банк считает своей сильной стороной финансирование, превосходящее частные кредитные компании, но становится более избирательным.
• Рост рисков в частном кредите заставляет JPMorgan ужесточать проверку и отказываться от менее выгодных сделок.

Поток сделок держится несмотря на неопределенность

Вильц отметил, что JPMorgan наблюдает стабильный импульс как по IPO, так и по M&A, при этом компании проявляют готовность тестировать публичные рынки и заниматься стратегическими транзакциями. Он подчеркнул, что несмотря на сохраняющуюся волатильность и геополитические риски, многие клиенты считают текущие условия приемлемыми, а не препятствиями.

Эта уверенность подтверждается недавними результатами. В прошлом году JPMorgan вошел в число ведущих андеррайтеров IPO в мире, поскольку общий объем новых листингов резко вырос, несмотря на кратковременное замедление активности после объявления тарифных мер в США весной. Банк также был активен в крупных сделках по выкупу, включая такие заметные транзакции, как продажа Electronic Arts.

Финансирование как конкурентное преимущество

Одним из преимуществ, на которое продолжает опираться JPMorgan, является его баланс. Вильц отметил, что возможность предоставлять финансирование вместе с консультационными услугами дает банку преимущество при конкуренции с частными кредитными компаниями, которые становятся все более влиятельными в сфере сделок.

При этом он подчеркнул, что JPMorgan становится более избирательным. В условиях избыточной ликвидности на рынках, банк готов отказаться от сделок, где защита кредиторов недостаточна. По его словам, избыток капитала не оправдывает компромиссы по ковенантам или стандартам риска.

Уроки из стрессовых ситуаций на рынке частных кредитов

Осторожность по отношению к частным рынкам усилилась после краха Tricolor Holdings в прошлом году — субстандартного автолизингодателя, который понес убытки для нескольких банков, включая JPMorgan. Этот инцидент побудил Джейми Димона предупредить, что подобный стресс может проявиться и в других частях экосистемы частных кредитов.

Вильц отметил, что эти опасения формируют подход JPMorgan к сделкам сегодня, особенно с учетом участия в них большего числа соинвесторов наряду с банками и фондами частных кредитов. Более тесное сотрудничество, по его словам, увеличивает необходимость строгой проверки и дисциплинированного андеррайтинга.

Оптимизм сдерживается дисциплиной

В целом, прогноз JPMorgan сочетает оптимизм с осторожностью. Хотя банк ожидает активного потока IPO и сделок слияния и поглощения в ближайшие месяцы, руководители дают понять, что рост не будет достигнут любой ценой.

Для JPMorgan послание клиентам и инвесторам ясно: возможности есть, спрос реальный, но банк намерен оставаться избирательным, ориентируясь на среду, в которой сочетаются избыточная ликвидность и рост осведомленности о рисках.