Традиционные финансовые компании начинают активную 'On-Chain гонку'… JPMorgan также представила токенизированный денежный рынок через Ethereum

На прошлый понедельник JP Morgan представил токенизированный фонд денежного рынка MONY(My OnChain Net Yield Fund) на блокчейне Ethereum. Этот запуск продукта свидетельствует о том, что традиционные финансовые учреждения начинают рассматривать блокчейн-технологию не как объект для экспериментов, а как реальный способ генерации прибыли.

Упреждающая атака финансовых гигантов…‘от тренда’ к ‘трафику’

На самом деле бум токенизации активов начался давно.

Franklin Templeton с 2021 года управляет Franklin OnChain US Government Money Fund на нескольких блокчейнах, включая Ethereum, Avalanche, Stellar и Aptos. BlackRock действовал более агрессивно. Всего за 8 месяцев после запуска в марте 2024 года токенизированного фонда денежного рынка BUIDL совместно с Securitize фонд вырос до объема более 2 млрд долларов и в настоящее время работает параллельно в 8 сетях, включая Ethereum и Solana.

Теперь полноценный вход JP Morgan может служить сигналом. George Gatch, генеральный директор по управлению активами JP Morgan, заявил: “Мы будем совмещать технологию и возможности активного управления, чтобы предоставить клиентам более инновационные и экономичные решения”.

Суть MONY…‘премиум-продукт для квалифицированных инвесторов’

MONY разработан как продукт приватного размещения(Private Placement) по схеме 506©. Управляемые активы инвестируются исключительно в казначейские облигации США и трастовые облигации с обеспечением(Repo), с предоставлением структуры ежедневного реинвестирования дивидендов.

Конкретные барьеры входа инвестиций:

• Минимальный размер инвестиции: 1 млн долларов
• Требования для физических лиц: активы от 5 млн долларов
• Требования для институциональных инвесторов: активы от 25 млн долларов

JP Morgan внес 100 млн долларов в качестве начального капитала до набора квалифицированных инвесторов во вторник. Для справки: подразделение управления активами JP Morgan имеет объем управляемых активов в 4,6 трлн долларов и рыночную капитализацию в 867 млрд долларов по состоянию на третий квартал.

Технологическая инфраструктура…стирание границ между традицией и on-chain

Фактическую работу MONY обеспечивает Kinexys Digital Assets JP Morgan, которая отвечает за инфраструктуру токенизации. Подписка и погашение полностью обрабатываются на платформе Morgan Money как в виде наличных средств, так и в стейблкоине USDC.

Джон Донохью(John Donohue), руководитель подразделения глобальной ликвидности управления активами JP Morgan, отметил: “Токенизация может принципиально изменить скорость и эффективность операций на рынке денежных средств”, прогнозируя, что другие крупные глобальные финансовые учреждения также вскоре представят аналогичные продукты.

Волна регулирования ‘нажимает на педаль газа’

За этим движением стоит смена подходов американского регулятора. Председатель SEC Пол Эткинс(Paul Atkins) объявил о Project [Crypto], направленном на привлечение on-chain активов на американский финансовый рынок, а Nasdaq подала в SEC запрос на размещение и торговлю токенизированных акций и токенизированных биржевых фондов(ETP) на своей платформе.

JP Morgan также активно расширяет присутствие на различных блокчейн-сетях. В прошлом месяце банк выступил агентом по размещению коммерческих бумаг(Commercial Paper) для Galaxy Digital на сети Solana, представил токены депозитов на Base-сети Coinbase и предлагает структурированные продукты с привязкой к цене биткоина.

В итоге ‘запуск MONY’ означает, что криптовалюта больше не следует за традиционными финансами, а традиционные финансы сами начинают использовать технологические рельсы крипто. И происходит это намного быстрее, чем ожидалось.