Что ожидает глобальные рынки в 2026 году? Вот что прогнозируют крупные институты

После волатильных скачков 2025 года по сырьевым товарам, криптовалютам и акциям, инвестиционный мир уже готовится к 2026 году. Давайте разберем ключевые прогнозы рынка от ведущих институтов.

Драгоценные металлы: золото и серебро готовы к дальнейшему росту

Бычий тренд золота продолжается

Золото показало впечатляющий 2025 год, выросшее на 60% — лучший результат с 1979 года. Всемирный совет по золоту ожидает, что этот импульс сохранится и в 2026 году. При предполагаемых снижениях ставок ФРС, более мягком курсе доллара США и сохраняющейся геополитической напряженности, золото может подорожать еще на 5%–15%. В более агрессивных сценариях смягчения монетарной политики рост может достигнуть 15%–30%.

Уолл-стрит остается оптимистичной. Goldman Sachs прогнозирует, что к концу 2026 года цена на золото достигнет USD 4 900 за унцию, благодаря продолжению накоплений центральных банков и потокам ETF. Bank of America рисует еще более бычий сценарий, прогнозируя USD 5 000/oz, поскольку дефицит бюджета США и растущий долг продолжают поддерживать драгоценный металл. Основные инвестиционные банки устанавливают цели в диапазоне USD 4 500–5 000/oz.

Серебро: недооцененный лидер роста

Ралли серебра 2025 года фактически превзошло золото, чему способствовали структурированные ограничения поставок и сильный промышленный спрос. Институт серебра предупреждает о расширяющемся дисбалансе между спросом и предложением, который, по их мнению, сохранится и в 2026 году, создавая устойчивые благоприятные условия для цен.

UBS повысил свою целевую цену на серебро на 2026 год до USD 58–60/oz, с возможным ростом до USD 65/oz. Bank of America разделяет этот оптимизм, также ориентируясь на USD 65/oz в 2026 году.

Криптовалюты: биткоин и эфир идут разными путями

Биткоин на распутье

Цены на биткоин достигли исторических максимумов в 2025 году, после чего скорректировались, завершив год относительно стабильно. В будущем мнения институтов разделились относительно траектории криптовалюты.

Standard Chartered пересмотрел свою цель по биткоину до USD 150 000(, снизив ее с USD 200 000), ссылаясь на снижение покупок криптовалютных резервов государствами. Bernstein прогнозирует аналогичный уровень USD 150 000 на 2026 год, хотя ожидает, что рост ускорится и достигнет USD 200 000 в 2027 году. Интересно, что Bernstein утверждает, что биткоин сломал свой традиционный четырехлетний цикл и входит в расширенную бычью фазу.

Morgan Stanley придерживается противоположной точки зрения, предупреждая, что четырехлетний цикл остается в силе, и рынок быков приближается к зрелости. Текущие данные по спотовой цене показывают, что биткоин торгуется около $93.73K с дневным движением +0.67%.

Эфир: история токенизации может стать переломным моментом

Эфир в 2025 году был более волатильным, чем биткоин, также завершив год почти без изменений. Однако настроения институциональных инвесторов по ETH в 2026 году однозначно оптимистичны.

JPMorgan выделяет огромный потенциал токенизации на базе инфраструктуры Ethereum, что может разблокировать триллионы долларов стоимости. Том Ли, председатель BitMain, особенно уверен в будущем ETH, прогнозируя его цену в USD 20 000 в 2026 году. Он считает, что актив достиг дна в 2025 году и готов к значительному росту. Текущая цена ETH — $3.28K, за 24 часа выросла на +4.22%.

Акции США: расходы на ИИ поддерживают импульс

Индекс Nasdaq 100 и S&P 500 завершили 2025 год с ростом — на 22% и 18% соответственно. Большинство институтов ожидают продолжения этого превосходства и в 2026 году, благодаря постоянным капиталовложениям в ИИ.

JPMorgan отмечает, что гипермасштабные дата-центры (Amazon, Google, Microsoft, Meta) сохранят высокий цикл капитальных затрат еще на несколько лет, а совокупные расходы могут достичь сотен миллиардов долларов к 2026 году. Эта гонка вооружений должна поддержать акции производителей чипов и инфраструктурных компаний, таких как NVIDIA, AMD и Broadcom.

Прогнозы аналитиков на 2026 год позитивные: JPMorgan ожидает возможного роста S&P 500 до 7 500, а Deutsche Bank рассматривает сценарии приближения к 8 000 к концу года при условии устойчивого роста прибыли и инвестиций, подпитываемых ИИ. Исходя из этих прогнозов, Nasdaq 100 может превысить 27 000 пунктов в 2026 году.

Валютный рынок: слабость доллара и стратегии carry trade по йене в центре внимания

EUR/USD: односторонний рост?

EUR/USD показал впечатляющий рост на 13% в 2025 году — самое большое годовое движение за почти восемь лет — благодаря ослаблению доллара. На 2026 год консенсус остается оптимистичным.

JPMorgan и Nomura прогнозируют достижение EUR/USD уровня 1.20 к концу года. Bank of America более агрессивна, ориентируясь на 1.22. Однако Morgan Stanley призывает к осторожности: он ожидает начального скачка до 1.23 в первой половине 2026 года, после чего возможен откат до 1.16 во второй половине, поскольку американская экономика вновь укрепляется.

USD/JPY: разные мнения о направлении йены

USD/JPY завершил 2025 года примерно без изменений(, снизившись примерно на 1%), и прогнозы на 2026 год сильно разнятся. При конвертации 150 000 йен в доллары по текущим уровням становится очевидна чувствительность курса.

JPMorgan настроен оптимистично, прогнозируя USD/JPY на уровне 164 к концу года, аргументируя тем, что ожидания повышения ставки Банка Японии уже заложены в цену, а расширение фискальной политики в Японии может оказать давление на йену. Nomura занимает медвежью позицию, предупреждая, что сокращение разницы в ставках между США и Японией снизит привлекательность carry trade по йене. Если данные по США ослабнут, разворот этих позиций может вызвать быстрое укрепление йены, и USD/JPY может подняться до 140.

Нефть: риски переизбытка на рынке

Цены на нефть упали почти на 20% в 2025 году, поскольку OPEC+ увеличил добычу, а производство в США выросло. В 2026 году риски снижения цен связаны с устойчивым переизбытком предложения.

Goldman Sachs рисует медвежий сценарий с средним значением WTI около USD 52 за баррель и Brent около USD 56 за баррель. JPMorgan также указывает на риски снижения, прогнозируя средний WTI около USD 54 и Brent около USD 58, при условии, что постоянное избыток предложения будет сдерживать рост спроса.

Итог

2026 год обещает быть годом разноплановых сценариев. Драгоценные металлы и криптовалюты выглядят поддержанными макроэкономическими факторами, акции могут продолжить рост, обусловленный ИИ, а энергетика столкнется с препятствиями из-за переизбытка. Волатильность валютного рынка будет зависеть от расхождения в политике центральных банков, особенно между ФРС и мировыми коллегами.