Федеральная резервная система недавно выпустила 105 миллиардов ликвидности за ночь, и реакцию криптосообщества можно охарактеризовать как поляризованную. Некоторые с радостью кричали «сигнал бычьего рынка», а другие были в замешательстве: «Какое это имеет отношение к цене моей валюты?» Как аналитик, который давно следит за рынком, я хочу прояснить логику этих денег.

Начнём с основных концепций. Ликвидность — это, по сути, масштаб потока средств в финансовой системе. Введение ликвидности ФРС равносильно добавлению «живой крови» во всю финансовую систему. Когда в системе больше денег, капитал, стремящийся к доходу, естественно, не будет доволен низкопроцентными продуктами, такими как облигации и временные депозиты, и неизбежно будет искать инвестиционные каналы с большей доходностью — криптоактивы находятся в этом диапазоне выбора.

Но почему эта инъекция заслуживает особого внимания? Главное — масштаб и тайминг. 105 миллиардов — одна из крупнейших операций по ликвидации за ночь в этом году, и это происходит в период возросшей волатильности акций США и аномальных колебаний доходности казначейских облигаций. Это показывает, что финансовая система проявляет признаки стресса, и действия ФРС — это не только рутинная операция, но и значительный хедж от рисков. Сила сигнала значительно отличается от прежней.

Изучая исторические данные за последние пять лет, картина очевидна: когда Федеральная резервная система запускает масштабные краткосрочные вливания ликвидности, крипторынок может привести к периоду значительного восходящего движения. Самый интуитивный пример — это влияние эпидемии в 2020 году. После того как ФРС запустила неограниченное количественное смягчение, Биткоин поднялся с ниже $4,000 до более позднего исторического максимума. Это не совпадение, а неизбежный результат распределения капитала в ликвидной среде.

Конечно, наличие достаточной ликвидности не означает автоматически уступать. Риск волатильности в краткосрочной перспективе всё ещё существует, и вам нужно самостоятельно решать, какие валюты выбирать и как контролировать риски. Однако с макроэкономической точки зрения ситуация действительно развивается в сторону создания благоприятных условий для классов активов.