Институт резервирования цифровых активов встретит эпоху дифференциации в 2026 году: интеграция, слияния или разрыв?

2025 год стал поворотным моментом для направления резервов цифровых активов — он не только вывел эту стратегию в центр внимания, но и волатильность рынка в конце года препола участникам урок. В 2026 году инсайдеры отрасли обычно ожидают, что если регуляторная среда продолжит оптимизироваться, эта сфера приведёт к волне перестановок.

Тайлер Эванс, главный инвестиционный директор компании KindlyMD, занимающийся резервами биткоина, прямо сказал: «Интеграция, слияния и поглощения станут одной из тем в 2026 году. Рынок будет иметь более чёткое мнение о победителе.» KindlyMD — это компания, котирующаяся на Nasdaq, которая официально превратилась в резерв цифровых активов после слияния с Nakamoto Holding Company в августе прошлого года.

Хёнсу Чжон, генеральный директор Hyperion DeFi, видит ту же тенденцию. Он считает, что по мере того как инвесторы станут более осторожными, они будут смотреть на такие учреждения по-новому. «Рынок продолжит оценивать ценность этих институтов — насколько они сильны в получении дохода и стимулировании экологического развития», — сказал Юнг, что определяет, кто выживет.

Однако Рудик, директор по стратегии Upexi, владеющий активами Solana на сумму 250 миллионов долларов, ведёт себя более осторожно. Он считает, что масштабная интеграция маловероятна, и вместо этого видит создание дифференцированной ценности — нахождения роста через добычу дохода, новые модели дохода и выборочные приобретения.

Логика Рудика проста: почему продавец должен продавать по цене менее 1x mNAV? Они могут полностью продавать активы напрямую по рыночной цене на рынке. А как насчёт покупателя? Нет смысла тратить премию выше 1-кратного mNAV, чтобы приобрести, ведь активы можно приобрести напрямую на рынке.

Но здесь есть переломный момент — многие резервные учреждения цифровых активов торгуются с существенными скидками. Если радикальные инвестиционные фонды увидят возможность вмешаться в 2026 году, Рудик не удивится. Другими словами, реструктуризация рынка может происходить не из интеграции внутри отрасли, а из поиска внешнего капитала.