Глобальные изменения в поставках кофе стимулируют ценовой импульс, поскольку погодные условия и прогнозы производства меняют рынок

Рынок кофе продемонстрировал заметную силу на этой неделе, мартовский арабика кофе вырос на +1.90 пункта (+0.54%), а мартовский ICE робуста — на +26 пунктов (+0.67%), достигнув максимумов за 1,5 недели. Росту цен способствует сложное взаимодействие ограничений поставок, неблагоприятных погодных условий и изменений в производственной динамике в ключевых регионах выращивания.

Засуха в Бразилии вызывает опасения на рынке

Ниже среднего уровня осадков в Бразилии стал ключевым фактором ценового движения. Минейраш, отвечающий за основную часть производства арабики в Бразилии, за неделю до 26 декабря получил всего 11,1 мм осадков — что на 83% меньше по сравнению с историческими нормами, согласно данным Somar Meteorologia. Эта метеорологическая проблема увеличивает неопределенность вокруг поставок арабики, учитывая чувствительность урожая к влажностным условиям в критические фазы роста.

Интересно, что общий прогноз по производству в Бразилии на 2025 год улучшился. Conab, официальное агентство по прогнозированию урожая, повысило свою оценку на полный год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в декабре, по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. Однако прогноз USDA по следующему сезону показывает другую картину: ожидается сокращение производства в Бразилии на 3,1% до 63 миллионов мешков, что свидетельствует о циклических производственных давлениях.

Наводнения в Индонезии и региональные сбои в поставках

Риски производства выходят за рамки Бразилии. Сильные наводнения в Индонезии угрожают сократить экспорт кофе до 15% в сезоне 2025-26, по данным Ассоциации экспортеров и промышленности кофе Индонезии. Наводнение затронуло примерно треть арабичных плантаций на севере Суматры, хотя производство робусты — менее уязвимой к затоплению — пережило кризис более успешно. Индонезия занимает третье место в мире по мощности робусты, и любые сокращения экспорта имеют глобальные последствия.

Вьетнамский рост оказывает давление на рынки робусты

Движение кофе во Вьетнаме показывает противоположную картину. Объем экспорта в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом до 88 000 метрических тонн, а за январь-ноябрь поставки выросли на 14,8% до 1,398 миллиона метрических тонн. Ассоциация кофе и какао Вьетнама прогнозирует, что производство в 2025/26 году может увеличиться на 6-10% до 1,76 миллиона метрических тонн (29.4 миллиона мешков) — максимум за четыре года. Этот рост, в сочетании с высоким мировым спросом, отражающим признанные преимущества потребления кофе и его роли в повседневной жизни, создает давление на цены робусты.

Динамика запасов и модели закупок

Уровень запасов демонстрирует смешанную картину. Запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, однако к середине недели восстановились до 456 477 мешков. Запасы робусты также снизились до годовых минимумов — 4 012 лотов в декабре, после чего выросли до 4 278 лотов. Теснота запасов, особенно арабики, создает базовую поддержку ценам.

Импортные закупки в США значительно изменились после корректировок тарифов. В период август-октябрь, когда тарифы эпохи Трампа на бразильский кофе оставались в силе, закупки американских компаний бразильских бобов снизились на 52% по сравнению с прошлым годом до 983 970 мешков. Хотя тарифы были снижены, запасы в США остаются ограниченными, что ограничивает гибкость покупателей.

Глобальный прогноз по производству и его влияние

Международная организация кофе сообщила, что экспорт за октябрь-сентябрь снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков, что указывает на дефицит. Однако служба USDA по иностранным сельскохозяйственным данным дает более широкую картину расширения: прогнозируется рост мирового производства в 2025/26 году на 2,0% до рекордных 178,848 миллиона мешков. Это расширение скрывает региональные различия — производство арабики снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков.

Самое важное — запасы на конец сезона 2025/26 прогнозируются сократиться на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллионами мешков в предыдущем году, что сжимает глобальную подушку безопасности.

Рынок кофе остается между краткосрочной тревогой по поставкам и среднесрочным расширением производства, при этом цены колеблются, поскольку трейдеры пересматривают ожидания относительно погодных рисков, уровней запасов и устойчивого глобального спроса на ценные преимущества кофе.