В течение двух дней конца года рынок был завален блокбастерами один за другим, но результаты были очень интригующими. С одной стороны, протоколы заседания ФРС сигнализировали о мягком повороте, а с другой — Биткоин вырос и проиграл на отметке 88 000 долларов, но был ошеломлён и не смог устоять на позиции. Это странное явление «хорошие новости приходят, но падают» отчасти отражает тонкую хрупкую менталитет рынка в конце года.

Честно говоря, до официального открытия драмы ФРС была холодная водная верхушка. Расширение для браузера Trust Wallet было атаковано вредоносным кодом, что привело к прямым потерям в размере 8,5 миллиона долларов. Это не только ещё одна авария с безопасностью, но и напоминание всем: прежде чем думать о том, как зарабатывать деньги, важно настоящая возможность защитить свои активы. Это тревожное настроение действительно компенсирует возбуждение, принесённое хорошими новостями позже.

Давайте посмотрим на действия ФРС. Протоколы, опубликованные ранним утром, якобы пели «голубиную песню» снижения процентных ставок — большинство участников поддержали снижение ставки в декабре и заявили, что могут рассмотреть возможность продолжить послабление. Звучит хорошо, но обоняние на рынке очень острое. Внимательно изучая протоколы, некоторые политики говорят о «сохранении стабильности процентных ставок на данный момент», а также подчеркивают, что «риски инфляции, как правило, растут». Эта односторонняя ситуация с заявлениями была понята рынком как «у этих людей совсем нет единого отношения», и в результате доллар не упал, а вырос, а ожидания ликвидности, которые должны были увеличить рискованные активы, оказались не столь сильными.

Коренная проблема здесь: когда главная история макроликвидности пока не ясна, внимание рынка необходимо отвлечь и пересмотреть, стоят ли сами эти активы своих денег. Интересно, что здесь действительно есть положительный признак — Ethereum установил рекордное количество внедрений смарт-контрактов в последнем квартале 2025 года. Что это значит? Это показывает, что как бы ни менялась цена валюты, люди, которые действительно что-то делают, никогда не останавливались. Строительная деятельность в нижней части блокчейна продолжается, а развитие экосистемы движется шаг за шагом.

Это явление стоит задуматься. Это иллюстрирует проблему: в таком шумном рынке действительно могут пройти проекты и команды, которые делают всё приземлённо. Краткосрочные политические направления, аварии с безопасностью и колебания цен — всё это плавающие облака, и в долгосрочной перспективе тот, кто продолжит накапливать ценность, получит более ясные перспективы. Поэтому для инвесторов, вместо того чтобы поддаваться словам и поступкам ФРС, лучше сосредоточиться на настоящих он-чейн-активностях, которые являются настоящим пульсом рынка.