Нефть продолжает падать. WTI колеблется около $58 — снижение примерно на 20% и худший год с 2020 года. Виновник? Простая математика поставок. Глобальные запасы нефти продолжают расти, в то время как спрос разочаровывает.

OPEC+ собирается 4 января, и большинство ожидает, что они сохранят линию по увеличению добычи. Разумный ход, честно говоря. Увеличение производства в условиях избытка только ускоряет снижение цен. Но вот в чем дело — даже если они решат замедлить новые повышения, излишки уже заложены. Рост уровней хранения означает, что рынок переполнен избыточными баррелями.

Глядя на 2026 год, ожидайте, что это давление сохранится. Слабые фундаментальные показатели спроса не меняются в ближайшее время, а избыточные запасы обычно определяют направление цен на кварталы вперед. Структурный дисбаланс говорит о том, что нефть останется в диапазоне и будет оставаться в низких ценах, если спрос не внезапно не восстановится — что маловероятно с учетом текущих макроэкономических препятствий.