Частный кредитный сектор достигает поворотной точки. То, что начиналось как ниша альтернативного финансирования, быстро становится частью основных кредитных рынков. Этот сдвиг важнее, чем кажется — он сигнализирует о стабилизации потоков институционального капитала, сжатии риск-премий и консолидации всей финансовой архитектуры. По мере того как традиционные игроки осваивают территории, ранее доминировавшие альтернативными кредиторами, мы наблюдаем сжатие ставок и стандартизацию по всему рынку. Для инвесторов, следящих за динамикой рынка, эта зрелость означает меньше возможностей для арбитража, но более чистое и эффективное распределение капитала. Размывание границ между частным и институциональным кредитом меняет работу всей системы финансирования.