Серебро в этом году показывает абсолютный рост — на 150% и значительно опережает золото. Что привлекло внимание всех, так это торговый объем SLV за прошлую неделю, достигший $21 миллиардов, что является рекордом за последние 15 лет. Особенно удивительно, учитывая, что это была рождественская неделя, когда большинство рынков было тихим.

Но вот где становится интересно. Хотя импульс неоспорим, потоки с начала года рассказывают немного другую историю. Вложения в SLV составили $3.4 миллиарда, что является стабильным ростом. Сравните это с GLD, который находится на уровне $23 миллиарда, и IBIT — $25 миллиарда, — оба значительно превосходят потоки серебра. Таким образом, несмотря на параболическую динамику цен и рекордный объем, фактический капитал, поступающий в эти позиции, остается достаточно умеренным. Это говорит о том, что ралли, возможно, больше обусловлено импульсной торговлей, чем институциональным накоплением, за чем стоит следить.