Биткойн не пробивает вверх — но трейдеры деривативов занимают позиции, как будто он это сделает

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Bitcoin Isn’t Breaking out—But Derivatives Traders Are Positioning Like It Will Оригинальная ссылка: Bitcoin провел последний день, колеблясь внутри узкого внутридневного диапазона между $87,418 и $90,307, ценовым диапазоном, который на первый взгляд кажется спокойным, но скрывает все более сложные позиции на рынках фьючерсов и опционов. Под этой консолидацией данные по деривативам показывают, что трейдеры активно формируют ожидания на первые недели 2026 года.

Рынки деривативов по Bitcoin показывают намерения, в то время как спотовая цена остается на месте

Пока спотовый биткоин отказывается определиться с направлением, рынки фьючерсов и опционов остаются активными во время праздничной паузы, особенно на крупнейших крипто-деративных биржах мира. По сути, эти инструменты в совокупности дают более ясное представление о том, как профессиональные трейдеры готовятся к наступающему году.

Данные, зарегистрированные на coinglass.com, показывают, что совокупный открытый интерес по биткоин-фьючерсам на всех биржах составляет примерно $57,45 млрд в активных контрактах. Такой уровень экспозиции говорит о том, что некоторые трейдеры все еще уверены в своих позициях, а не спешат закрывать их. Важно отметить, что рост выглядит умеренным, а не паническим, что подтверждает идею о том, что позиции формируются осознанно к концу года.

Среди бирж CME остается основой институциональной активности по фьючерсам, удерживая около $9,87 млрд открытого интереса (OI), или 112 380 BTC, что составляет 17,18% от общего глобального объема. Альтернативные криптовалютные площадки по-прежнему доминируют по объему, но присутствие CME подчеркивает продолжающееся участие институциональных инвесторов в преддверии 2026 года.

Другие конкурирующие платформы по деривативам рассказывают дополнительно о ситуации. Одна из ведущих бирж занимает лидирующие позиции с примерно $11,05 млрд OI, за ней следует еще одна крупная биржа с $5,26 млрд и третья платформа около $3,23 млрд. Другие биржи показали более резкое увеличение процентов, что отражает более тактическое позиционирование за последнюю неделю.

Особенно стоит отметить, что изменения открытого интереса по часам и за четыре часа на крупных площадках остаются умеренными, что говорит о том, что заемные средства управляются аккуратно, а не расширяются агрессивно. Такое сдержанность важна, поскольку рынки переходят в новый календарный год, когда условия ликвидности часто меняются.

Опционы на биткоин настроены бычье, но уровень Max Pain приближается

Если фьючерсы показывают приверженность, то опционы раскрывают намерения. Общий открытый интерес по биткоин-опционам продолжает расти, с явным уклоном в сторону коллов. Текущие данные Coinglass показывают, что коллы составляют около 56,83% от общего OI опционов, против 43,17% путов, что указывает на то, что трейдеры склоняются к росту даже при застойной спотовой цене.

Этот оптимизм также проявляется в объемах торгов. За последние 24 часа объем коллов составил 54,15% от всех заключенных контрактов, а путы — 45,85%. Такой баланс говорит о том, что хеджирование остается активным, но направленные ставки все еще предполагают рост цен к началу 2026 года. Более того, рынок опционов CME добавляет еще один уровень понимания ситуации.

Данные по экспирациям показывают, что большая часть контрактов истекает через один-три месяца, а также наблюдается накопление позиций в диапазоне от трех до шести месяцев. Долгосрочные позиции свидетельствуют о том, что трейдеры не только спекулируют на краткосрочных движениях, но и готовятся к макроэкономическим сдвигам в начале 2026 года.

При анализе по позициям, опционы CME показывают относительно равномерное распределение между коллами и путами, что подтверждает идею о том, что участники совмещают направленные ставки с структурированными хеджами, а не гоняются за односторонними результатами. Модели Max Pain дают трезвое представление о возможных ценовых уровнях: уровни Max Pain сосредоточены около $90 000, а в некоторых биржах рынок опционов показывает зону притяжения чуть ниже текущей спотовой цены.

Эти уровни представляют собой точки цен, при которых наибольшее число опционов истекает бесполезным, часто выступая в роли гравитационного центра во время фаз консолидации. Поскольку биткоин торгуется чуть ниже этих уровней, рынок деривативов фактически бросает вызов спотовым ценам — двигаться решительно или оставаться закрепленным до экспирации. Долгосрочное соотношение покупок и продаж участников на всех биржах подтверждает общую тему: баланс.

Недавние показатели находятся в нейтральной зоне, далеко от экстремальных значений, характерных для предыдущих бычьих или медвежьих фаз. На данном этапе покупатели и продавцы взаимодействуют с дисциплиной, а не в отчаянии. Этот баланс соответствует общей картине деривативов — активное, но не безрассудное позиционирование.

Что это означает по мере приближения 2026 года

В целом, данные по фьючерсам и опционам на биткоин рисуют картину рынка, который готовится, а не панически реагирует. Открытый интерес остается высоким, коллы превышают путы, а экспирации сосредоточены в первые месяцы 2026 года. Однако уровни Max Pain и нейтральные потоки участников напоминают трейдерам, что вера все еще требует осторожности.

Биткоин может консолидироваться по цене, но рынки деривативов показывают, что участники закладывают основу для следующего этапа, а не ждут в стороне.

FAQ

Что такое открытый интерес по фьючерсам на биткоин? Он измеряет общую стоимость невыполненных фьючерсных контрактов, которые еще не закрыты.

Почему количество коллов по биткоин-опционам превышает путы? Это говорит о том, что трейдеры позиционируются на повышение цен, одновременно управляя рисками снижения.

Что означает Max Pain в биткоин-опционах? Это уровень цены, при котором наибольшее число опционов истекает бесполезным, что часто влияет на краткосрочное поведение цены.

Почему важна активность CME для биткоина? CME отражает участие институциональных инвесторов и регулируемое воздействие на деривативы по биткоину.