Золото может столкнуться с глобальным дефицитом? Такое предположение основано на недавнем предупреждении эксперта по товарам из Нидерландов Карела Меркса. Он считает, что золото повторяет историю серебра — из инструмента для хеджирования рисков превращается в по-настоящему редкий актив.

Триггер этого сценария довольно очевиден. Предположим, что в течение следующего года индекс S&P 500 застрянет в стагнации или будет продолжать бороться, что произойдет? Значительные средства начнут искать новые направления, и драгоценные металлы естественно станут приоритетом. Роль золота будет повышена — оно перестанет быть просто "страховым полисом", а превратится в редкий актив, за которым идет борьба.

Рынок уже дает признаки этого. Некоторые институты тихо увеличивают свои позиции в ETF и физических запасах золота, торговая активность по горнодобывающим акциям постоянно растет, а объемы сделок с производными по драгоценным металлам также увеличиваются. Основной движущей силой служит обеспокоенность политикой Федеральной резервной системы и доверием к доллару — инвесторы начинают переоценивать ценность золота.

Это не просто перераспределение средств, а изменение менталитета. Когда традиционные рынки теряют привлекательность, блеск драгоценных металлов становится еще ярче. Алмазы и другие предметы роскоши по-прежнему остаются средствами хранения стоимости, но золото выходит за рамки — оно превращается из "инструмента сохранения стоимости" в "твердую валюту".

Самое важное — если дефицит действительно наступит, а также при массовом притоке капитала, ценовая эластичность золота может значительно превзойти текущие рыночные ожидания. История показывает закономерность — в периоды неопределенности на фондовом рынке золото всегда занимает яркую позицию. В этот раз перемен может быть больше, чем кажется.