Европейские спреды по суверенному долгу сокращаются заметными темпами. Риск-премии Южной Европы значительно снизились – ознакомьтесь с последними данными: спред доходности 10-летних облигаций Испании составляет всего 0,42 базисных пункта, Италии — 0,68, а Португалии — 0,28. Это сокращение отражает значительный сдвиг в восприятии рыночных рисков, связанных с европейским кредитованием.

Между тем, традиционно безупречный кредитный статус Германии сталкивается с возрастающим давлением. Экономические основы страны ослабевают, и тот исторический статус безопасной гавани — ранее неоспоримый — постепенно размывается по мере накопления структурных проблем. Когда северная Европа теряет свою привлекательность как безрисковая премия, это сигнализирует о более широкой переоценке стабильности еврозоны.

Для криптотрейдеров, отслеживающих макроэкономические условия, это сближение важно. Сужение спредов между периферийным и ядром еврозоны указывает либо на растущее доверие к восстановлению Европы, либо на самодовольство в отношении системных рисков. В любом случае, это меняет подход инвесторов к распределению активов по всему миру.