В последнее время в он-чейневых данных появилось интересное явление. Ведущий исследовательский институт многократно выводил крупную сумму ETH с биржи за последнюю неделю и выводил значительную сумму ETH с рынка всего за 7 часов, а совокупный рост за этот период достиг 27 598 ETH, что почти превышает $83 миллиона по текущей цене. Сейчас активы ETH организации в цепочке превысили отметку в 600 000, а общая оценка активов составляет $1,77 миллиарда.

Есть деталь, которую стоит задуматься. Средняя стоимость хранения этой партии ETH составляет около 3 111 долларов, что означает, что компания уже потеряла 117 миллионов долларов по бухгалтерскому счету. При таком плавающем убытке вместо сокращения позиций институты продолжают постоянно покупать.

Почему? Говоря прямо, это не выглядит как краткосрочный хайп-ход. Настоящие краткосрочные клиенты долгое время отрезают, когда сталкиваются с такими плавающими потерями, но они вообще не ведут себя так. Судя по их деятельности, передача только что купленного ETH в качестве залога означает, что за этим могут стоять сложные стратегии, такие как кредитование, кредитное плечо или майнинг ликвидности. Другими словами, учреждение использует ETH в качестве базового актива для капитальных операций.

Когда розничные инвесторы дрожат от страха перед бухгалтерскими показателями, крупные институты часто делают одно — используют плавающие убытки, чтобы скрыть свои истинные намерения. То, что они строят, может быть вовсе не концепцией «проигрываешь ты или нет», а ставкой на следующий более длинный цикл. Этот ход институционального накопления против тренда на самом деле намекает рынку на доверие к долгосрочным фундаментальным показателям ETH.