#数字资产市场动态 Недавно опубликованы данные по экономике США: рост ВВП за третий квартал достиг 4,3% в годовом выражении, что на очередной ступеньке выше предыдущего показателя в 3,8%. Это самый быстрый рост за последние два года, и многие аналитики не ожидали такой динамики — потребители тратят особенно активно, расходы на здравоохранение, туризм и технологии выросли на 3,5%, а экспорт также восстановился на 8,8%.

Однако появились и проблемы. Инвестиции в недвижимость снизились на 5,1%, рост занятости начал замедляться, уровень безработицы зафиксирован на 4,3% без изменений. Более тревожно то, что эксперты начинают предупреждать о возможном охлаждении экономики в четвертом квартале, основная причина — временные расходы правительства на проекты будут приостановлены. Если пошлины продолжат расти, прогноз роста на 2026 год может сократиться до 1,5%-2%.

Это ясно дает понять Федеральной резервной системе — при таком сильном экономическом показателе у них нет особых причин торопиться с понижением ставок. Чем горячее данные, тем больше оснований для сохранения высоких ставок. Теории о мягкой денежно-кредитной политике, основанные на избыточной ликвидности, начинают разрушаться под натиском этих реальных данных.

В краткосрочной перспективе экономическая устойчивость может поддержать показатели рискованных активов; в среднесрочной — потребуется переоценка ожиданий «более высоких и более долгих» ставок; в долгосрочной — неопределенность связана с тарифной политикой и перспективами роста.

Интересно, что текущие данные выглядят как парадокс — с одной стороны, сильный рост, с другой — скрытые сигналы замедления. Умные трейдеры и инвесторы размышляют: является ли текущая экономическая ситуация последним блеском цикла или началом нового этапа? Ответ, возможно, скрыт в следующем отчете.