$XAUT Чикагская товарная биржа (CME) объявила о втором повышении маржи по серебряным фьючерсам за две недели. Новые правила вступают в силу 29 декабря (понедельник), и это делает предстоящую неделю ключевой для рынка серебра.

Биржа повысила начальные требования к марже по серебряным фьючерсам с истечением в марте 2026 года с 20 000 долларов в начале месяца до примерно 25 000 долларов. В настоящее время цена серебра колеблется около исторического максимума, и это повышение дополнительно увеличивает давление на трейдеров с использованием заемных средств.
Меры CME вызывают опасения о повторении исторических событий
Это решение вызвало ожесточённые дебаты на рынке: не слишком ли разогрелся рост серебра, или же рынок только входит в фазу коррекции, вызванную структурными проблемами с поставками и глобальными потоками капитала.
Инвесторы в криптовалюты и макроаналитик Qinbafrank предупреждают, что меры CME напоминают о двух знаковых пиках рынка серебра — 1980 и 2011 годов. В эти периоды резкое повышение маржи происходило near вершины исторического роста и приводило к принудительному снижению заемных позиций.
В 2011 году, на фоне нулевых процентных ставок, программы количественного смягчения и европейского долгового кризиса, цена серебра взлетела с 8,50 долларов за унцию до 50 долларов за унцию.
Когда цена достигла пика, CME за 9 дней пять раз повышала маржу, вынуждая заемные фонды выходить с рынка фьючерсов, что привело к падению цены серебра почти на 30% за несколько недель.
События 1980 года были ещё более серьёзными. Братья Хант накопили более 200 миллионов унций серебра и с помощью заемных средств подняли цену почти до 50 долларов за унцию.
Запуск CME «Правила серебра 7» (Silver Rule 7) фактически устранил заемные операции, а в то время президент Федеральной резервной системы Пол Волкер повысил ставки, что окончательно завершило рост серебра, а братья Хант обанкротились.