#数字资产市场动态 $BTC $ETH $BNB

Полупроводниковая индустрия готовится к переменам. Последний отчет Nomura взорвал бомбу — этот «суперцикл» памяти продлится как минимум до 2027 года. И это не шутки, драйверы очень сильные: спрос на серверные и корпоративные чипы памяти взорвался, значительно опережая скорость реагирования производства. В результате срок дефицита цепочек поставок удлиняется, цены на DRAM продолжают расти.

Конкретные цифры очень ясны: цены на DRAM для ПК и мобильных устройств выросли на 30%-40% по сравнению с предыдущим периодом, для серверных — еще сильнее, рост составил 40%-60%. Твердотельные накопители тоже не остаются в стороне, ожидается еще рост на 30%-40% в Q4 2025. Это кажется нереальным, но логика за этим ясна — клиенты запасаются, опасаясь дефицита.

Самое болезненное — это мощность производства. Новые крупные линии начнут работать только к 2028 году, что означает, что дефицит не скоро исчезнет. Samsung и SK Hynix зарабатывают безумные деньги. Прибыль от общего хранения уже сравнялась с HBM (высокопроизводительные чипы памяти), а есть и тенденции к их превосходству. Поэтому Nomura повысила прогноз прибыли этих двух компаний, целевая цена на Samsung поднята до 160 000 вон, SK Hynix — до 880 000 вон, обе компании остались с рейтингом «Покупать».

Бизнес-логика за этим: спрос на AI продолжает расти, серверы постоянно расширяются, и длина и сила этого цикла превышают ожидания. С точки зрения цепочки поставок чипов, в ближайшее время у производителей памяти есть еще большой потенциал для восстановления оценки и прибыли.