Крогофф и Тэкиши Таширо еще раз рассмотрели так называемое «непомерное привилегие» Японии — тот необычный плюс, который страна получила на своем внешнем балансовом счете. Вот в чем дело: сохранение этого преимущества зависит от двух критических факторов. Во-первых, Японии нужно держать свою долговую ситуацию под контролем. Во-вторых, они не могут допустить, чтобы инфляция вышла из-под контроля. Ошибка в любом из этих аспектов, и вся структура привилегий начнет шататься. Это тонкое балансирование между фискальной дисциплиной и ценовой стабильностью. Для трейдеров, следящих за глобальными макро-трендами, это важно — экономическое здоровье Японии отражается на валютных рынках и влияет на глобальные потоки капитала.