最近贵金属市场着实火了一把。有网友分享，自己9月下旬买入的白银基金在这波行情里涨了接近70%，其中某只期货基金进场后甚至涨了100%。一觉醒来躺赚18万，这种事儿真的在发生。

Данные более чем впечатляют. 26 декабря лондонский спот-золото достигло 4549.9 долларов за унцию, установив новый исторический рекорд; серебро еще более агрессивно, максимальная цена за день достигла 79.4 долларов за унцию, рост за год превысил 174%. Внутри страны тоже неспокойно, цены на золото в украшениях от Chow Tai Fook, Chow Sang Sang и Lao Feng Xiang достигли исторического максимума в 1413 юаней за грамм, Zhou Shengsheng также не отстает, цена составляет 1407 юаней за грамм.

За этой глобальной роскошью из драгоценных металлов стоят несколько факторов, действующих в унисон. Первый — продолжающееся повышение ожиданий по снижению ставок — в 2025 году Федеральная резервная система уже трижды снижала ставки, суммарно на 75 базисных пунктов, и из-за слабого рынка труда ожидания дальнейшего смягчения остаются очень высокими.

Дисбаланс спроса и предложения также играет ключевую роль. Цены на серебро и золото тесно связаны, что отражает одновремственный приток капитала в сектор драгоценных металлов, но у серебра есть дополнительная поддержка со стороны промышленного спроса. По данным, с 2021 года рынок серебра находится в состоянии дефицита, глобальные запасы снизились до десятилетнего минимума, и это долгосрочное давление на предложение напрямую поднимает цены.

Кроме того, неопределенность в тарифной политике, повторяющиеся геополитические конфликты также способствуют росту спроса на активы-убежища. В совокупности с долгосрочной тенденцией к отказу от доллара, постоянным увеличением резервов центральных банков и массовым притоком спекулятивных средств, цена на золото, естественно, только растет. Множество факторов создает резонанс, и ценность и устойчивость этой ситуации на рынке драгоценных металлов заслуживают внимания.