Недавний рынок действительно душит людей.

Биткоин упал с максимума в 126 000 долларов в октябре до 87 000, снизившись более чем на 30 пунктов за короткий промежуток времени. После этой волны кредитная ликвидация достигла почти 1 миллиарда долларов, и рынок оказался в состоянии затруднения. Напротив, золото и серебро, два старых антиквариата, в последнее время набирают популярность, и многие традиционные институты начали заявлять, что «Биткоин бесполезен, но забирать золото всё ещё надёжно». Индекс страха на рынке взлетел до уровня крайнего страха, и группа розничных инвесторов разгромилась по всему полю, многие люди порезали себе плоть и убежали, не удерживая его.

Но действительно ли эта волна спада является полным крахом фундаментальных показателей? Я так не думаю.

**Логика упадка на самом деле весьма ясна**

Говоря прямо, этот раунд корректировки — двойной удар: ужесточение макроликвидности и высокого внутреннего кредитного плеча. Ожидания Банка Японии по повышению процентной ставки появились, график снижения процентных ставок ФРС также был отложен, мировой доллар вырос, и рискованные активы, естественно, стали первыми объектами, которые должны быть заброшены. В сочетании с волной ликвидаций на 19 миллиардов кредитных средств в октябре последствия не полностью исчезли, а структура рынка хрупка, и малейшее нарушение может привести к серии ликвидаций.

Но здесь стоит отметить одну деталь — учреждения не отступили резко в этой волне упадка. Наоборот, некоторые суверенные фонды начали накапливать средства в низкие периоды. Хотя у ETF есть расходы, XRP и ETH ETF продолжают получать чистые притоки. Что это значит? Фонды не уходят из криптоактивов, а ребалансируют распределение. Структура меняется, но направление общей тенденции осталось.

**Нужно видеть сквозь драму альткоинов**

На данном этапе альткоины действительно склонны к спешке. На рынке нет основной линии, и фонды смотрят на краткосрочные спекуляции целевых компаний малой капитализации, а монеты TRUMP и MELANIA упали более чем на 90% от своих максимумов, и они могут потянуть ещё одну волну, когда повернутся на себя. Но те, кто может зарабатывать на этом рынке, часто быстрые и готовые к прибыли. Если ты гонишься высока, тебя фактически похоронят.

С моей точки зрения, большинство альткоинов, которые сейчас взлетели до небес, спешат через определённые новости или популярность в сообществе, и тогда движения не происходит. В краткосрочной перспективе можно быстро заработать, но чем больше людей участвует, тем больше риск растёт экспоненциально. Нужно знать, когда вступать, и когда бежать.

**Общие чувства**

Хотя эта волна рыночных потрясений очень сильна, с точки зрения фондов это не какой-то систематический исход. Институты покупают снизу, а розничные инвесторы срезают мясо, и эта разница сама по себе содержит возможности. Просто эта возможность заключается не в стремительно растущих альткоинах, а в понимании базового потока капитала и изменений структуры рынка. Будьте осторожны, когда нужно быть осторожными, и не трусливы, когда стоит придерживаться своих принципов.