Политика монетарного регулирования Японии только что сместила фокус — Банк Японии теперь балансирует между ценовой стабильностью и ростом заработной платы. Этот двойной мандат важнее, чем многие осознают, особенно для глобальных рынков.

Когда центральные банки приоритетируют как цели по инфляции, так и рост заработной платы, речь идет о тонком равновесии. Рост заработной платы повышает ожидания инфляции, что усложняет решения по ставкам. Подход BOJ сигнализирует, что они не спешат ужесточать политику агрессивно, создавая условия для того, чтобы такие активы, как криптовалюты, могли извлечь выгоду из мягкой денежно-кредитной политики.

Что стоит наблюдать: если рост заработной платы продолжит опережать производительность, возрастет давление на пересмотр политики. Обычно именно в такие моменты волатильность возрастает на альтернативных активах. Для трейдеров эта речь по сути говорит о том, что BOJ пока не находится в панике по поводу инфляции — по крайней мере, пока. Это бычий сигнал для настроений на риск в краткосрочной перспективе.