Недавняя ситуация с белыми банками действительно довольно жёсткая, но за этим стоит не внезапный всплеск промышленного спроса, если говорить прямо, а классический сжатый воздух на фьючерсном рынке!

Давайте сначала посмотрим на данные. Годовое мировое производство серебра составляет около 27 000 тонн, из которых промышленные применения — 23 000 тонн, и серьёзного дефицита со стороны предложения нет. Настоящая проблема заключается в фьючерсном рынке — запасах COMEX, Лондона и внутренних спотовых акций, которые вместе достаточно, чтобы поддерживать мир в течение полумесяца. Но это не самое возмутительное — медведи осмеливаются продавать короткие заказы в несколько раз больше объёма запасов.

В предыдущие годы все знали правила рыночной игры: фьючерсы рассчитывались наличными по истечении срока, и физические товары практически не доставляли. На этот раз быки нарушили это соглашение по умолчанию — напрямую потребовав доставку спот-сервиса. Медведи были ошеломлены, а отсутствие запасов можно было только быстро доставить по высокой цене, и цена растут всё выше и выше, погружаясь в порочный круг.

Почему у золота не было такой же ситуации? Громкость определяет всё. С рыночной капитализацией почти в 30 триллионов долларов золото — это гигант, способный поглощать большие притоки. Что касается серебра, рыночная стоимость составляет всего 3 триллиона долларов, что не выдержит такого подброса. Как только крупные средства поступают в этот небольшой пул, цена напрямую проталкивается через потолок — это типичный эффект перелива капитала.

Если присмотреться глубже, этот всплеск по сути отражает опасения по поводу кредитования доллара. Фонды «безопасных гаваней» переполнили «крупные акции», такие как золото, и перешли в «акции малых компаний», например серебро, в сочетании с коротким сжатием фьючерсного рынка, и возник идеальный шторм. Когда же это безумие утихнет? Либо ждать, пока медведи полностью взорвутся, либо ждать, пока быки возьмут прибыль, но проблема в том, что после нарушения доверия цена будет сложно вернуться к прежней позиции.

Так что не думайте о том, чтобы разбогатеть, добывая старый серебряный браслет дома, это явно игра на большие деньги, и розничным инвесторам разумнее наблюдать за этим весельем.