Рынок обсуждает «Бесконечное ралли», которое постоянно меняется, но модель падения медвежьего рынка остается верной

В последние дни все говорят по-разному. Нарратив сместился с “нет медвежьего рынка, мы в постоянном росте” на “сейчас просто медленный восходящий тренд, потому что институции покупают на падениях”. Но в чем дело — мы уже слышали это раньше.

В 2021 году те же голоса настаивали, что цикл сломался, что мы вошли в постоянную бычью фазу. Затем наступил 2022 год, и рынок дал жесткое напоминание о реальности. Поэтому сейчас, когда люди снова заявляют о “отсутствии медвежьего рынка”, рынок остается скептичным. Язык просто стал звучать более убедительно: постоянный бычий тренд превратился в медленный бычий, та же оптимизм в другой упаковке.

Реальность проще: рынки движутся по циклам. Каждый восходящий тренд в конечном итоге сталкивается с коррекцией, и каждый медвежий рынок в конечном итоге достигает дна. Следуя этому паттерну, текущий бычий цикл еще имеет пространство для развития — любой откат на пути считается возможностью для покупателей.

А что насчет следующего спада? История говорит, что он неизбежен, но с нюансом. Каждый цикл медвежьего рынка показывает меньшие падения по сравнению с предыдущими. Глубина краха Биткоина сокращается. Исходя из этого паттерна, если медвежий рынок все же случится, дно может установиться около уровня 70 000 — значительно выше предыдущих минимумов медвежьего рынка. Падения становятся мягче, даже несмотря на то, что рынок продолжает свой долгосрочный восходящий тренд.