Скрытая цена пулов ликвидности: понимание временных убытков

Временные убытки стали критической концепцией для тех, кто занимается DeFi-доходностью и предоставлением ликвидности. Хотя это звучит технически, по сути, это разрыв между тем, что вы могли бы заработать, удерживая активы, и тем, что вы фактически зарабатываете при предоставлении ликвидности в пул — и это риск, который каждый LP должен понять.

Как на самом деле происходит временная потеря

Когда вы вносите два актива в пул ликвидности на платформе автоматизированных маркет-мейкеров, вы вступаете в тонкий баланс. В тот момент, когда цены токенов меняются на рынке, этот баланс нарушается. Арбитражные трейдеры немедленно вмешиваются, покупая и продавая активы внутри пула, чтобы привести его в соответствие с текущими рыночными ценами. Это постоянное перераспределение означает, что состав вашего портфеля меняется — зачастую так, что это вредит вашим доходам.

Думайте об этом так: если вы вносите равные суммы Token A и Token B, но Token A взлетает в цене, а Token B остается на месте, умный контракт автоматически продает ваш Token A, чтобы сохранить соотношение в пуле. В итоге у вас оказывается больше недооцененного актива и меньше победителя. Вот и происходит временная потеря.

Почему это называется “временной”

Здесь становится интересно: убытки не обязательно являются постоянными. Если цены в конечном итоге вернутся к своим исходным уровням до вашего вывода, ваша позиция может восстановиться. Термин подчеркивает, что оставаться в пуле дольше может позволить вам переждать волатильность. Однако многие LP выводят средства во время спада, фиксируя убытки, которых можно было избежать, просто удерживая активы.

Риск-вознаграждение в DeFi

Временные убытки — это скрытый налог на доходность фермерства. Хотя торговые сборы и доходы от наград могут компенсировать часть убытков, они не всегда покрывают их — особенно в периоды сильной волатильности. Именно поэтому опытные поставщики ликвидности тщательно выбирают, в какие пулы входить, зачастую отдавая предпочтение парам стейблкоинов, где колебания цен минимальны.

Для тех, кто участвует в пулах ликвидности или стратегиях доходного фермерства в DeFi, распознавание временных убытков — это не просто теоретические знания, а важное управление рисками. Понимайте ставки, прежде чем вкладывать свой капитал.