В этом году рынок был очень жестким, без разбора уничтожая множество проектов с хорошим финансированием. Раньше казалось, что деньги позволяют пройти через цикл, а что в итоге? Напротив — финансирование только усиливало стратегические ошибки этих проектов.

Посмотрите на уже умершие проекты, и вы увидите, что у них есть общая проблема: полная зависимость от внешней поддержки, и как только рынок перестает субсидировать, они понимают, что у них вообще нет причины существовать. Это не исключение из рынка, а его раскрытие — безжизненные проекты наконец-то раскрылись.

А те, кто выжил? Даже если они упали очень сильно (мы видели падение на 90%), обычно у них есть несколько общих точек:

Реальные сценарии использования с активными пользователями (такие как Helium, Render, dYdX); по сути — инфраструктура, а не просто финансовая история; либо денежный поток самодостаточен, либо есть очевидный долгосрочный спрос; самое важное — способность постоянно поставлять продукты и ценность, а не за счет стимулирующих механизмов и сжигания денег для удержания пользователей.

Если так думать, то корректировка Polkadot за этот год становится понятной. Те изменения, которые произошли после возвращения Гэвина, выглядят как консервативные, на самом деле — это запоздалая рациональность — из мечтания наружу в поиск выживания внутри. Возможно, это самый здоровый выбор.