SLV против GLD: Какой ETF на драгоценные металлы подходит вашему портфелю?

Производительность говорит сама за себя

Если вы рассматривали инвестиции в ETF на драгоценные металлы, цифры рассказывают интересную историю. За последний год до начала декабря 2025 года SLV (iShares Silver Trust) вырос на 83,4%, значительно опередив GLD (SPDR Gold Shares), который вырос на 57,9%. Однако эта переоценка связана с одним важным моментом — волатильность серебра значительно выше, с 5-летним бета-коэффициентом 1,39 по сравнению с скромным 0,46 у золота.

Глядя на более широкую картину, инвестиция в 1000 долларов, сделанная пять лет назад, выросла бы до 2352 долларов в SLV и до 2241 долларов в GLD. Но важен не только результат, но и путь. Максимальная просадка SLV за этот период достигла -39,33%, тогда как у GLD — -22,00%. Это значительная разница, если вы чувствительны к рыночным колебаниям.

Что же на самом деле внутри этих ETF на драгоценные металлы?

Структурное отличие здесь простое, но важное. GLD держит физический золотой слиток и ничего больше — чистое, неиспорченное воздействие на цены золота. За 21 год работы фонд не содержит акций или облигаций, делая его по-настоящему односырьевым активом.

SLV работает по аналогичной концепции, предлагая прямой доступ к спотовой цене серебра через физические металлы. Ни один из фондов не генерирует дивидендный доход, поэтому вы полностью полагаетесь на рост цен. Эта простота привлекает инвесторов, желающих получить доступ к товару без сложностей, связанных с добычей или использованием заемных средств.

Вопрос стоимости: где важны сборы

GLD взимает 0,40% годовых за управление, тогда как SLV — 0,50%. При долгосрочном владении эта разница в 0,10% накапливается. Для сравнения, GLD управляет значительно большим портфелем — 141,8 миллиарда долларов активов против 29,8 миллиарда у SLV, что частично объясняет преимущество по сборам.

Если вы планируете держать инвестиции десятилетиями, более низкая комиссия GLD становится все более важной. Ни один из фондов не платит дивиденды, поэтому издержки напрямую влияют на чистую доходность.

Почему драгоценные металлы в вашем портфеле?

ETF на драгоценные металлы выполняют конкретную функцию: диверсификацию и защиту от инфляции. Хотя акции исторически превосходят металлы по доходности за длительные периоды, металлы часто ведут себя иначе во время рыночных стрессов, обеспечивая баланс портфеля.

Выбор между этими двумя ETF на драгоценные металлы в конечном итоге зависит от вашей толерантности к риску и временного горизонта. Предпочитаете стабильность и меньшие издержки? Характеристики GLD соответствуют консервативным, долгосрочным инвесторам. Ищете большую волатильность и недавний сильный рост? Трек-рекорд SLV привлекателен для более агрессивных инвесторов. Оба варианта устраняют необходимость хранения физических металлов и обеспечивают прямой доступ к ценам на товар.