Банки размещают серьезный капитал в ЕЦБ — €2,4 трлн в overnight-депозитах. Это мощный сигнал о ликвидных условиях и о том, где учреждения считают, что деньги должны находиться. Когда банки накапливают наличные в центральном банке на ночь, это обычно означает, что они либо осторожны в выдаче кредитов, либо видят ограниченный спрос на заимствования в других местах. Такое поведение вызывает колебания на финансовых рынках и может влиять на все — от процентных ставок до аппетита к риску. Это тот макрофон, который формирует представление трейдеров и инвесторов о том, где находится ценность в различных классах активов.