В последнее время на рынке государственных облигаций Японии происходит что-то странное. В среду доходность 30-летних облигаций резко поднялась до 3,45%, что выше предыдущего рекорда, а 40-летние облигации тоже не отставали, достигнув 3,715%. Честно говоря, такие темпы роста действительно редкость на японском долговом рынке.

Логика, стоящая за этим, на самом деле довольно проста — рынок сейчас постоянно переживает один вопрос: насколько масштабно премьер-министр Тикао Сакаи проведет этот раунд стимулирования долгов? С начала ноября долгосрочные доходности облигаций постоянно растут, и сейчас это ощущается как некий выход из-под контроля. Япония планирует выпустить новые государственные облигации на сумму 29,6 триллионов иен (примерно 1895,5 миллионов долларов) в фискальном году 2026, откуда возьмутся эти деньги? При таком большом объеме выпуска облигаций рынок не может не беспокоиться.

С другой стороны, краткосрочные облигации тоже не остаются в стороне. На днях Банк Японии заявил о возможном продолжении повышения процентных ставок, в результате чего доходность краткосрочных облигаций начала расти. Кстати, Садами Такэми ранее в интервью подчеркнула, что её финансовый план не включает в себя выпуск "безответственных" облигаций или снижение налогов, но рынок, очевидно, всё еще немного не доверяет.

Для нас, кто следит за глобальными активами, изменения на японском долговом рынке заслуживают внимания — рост долгосрочных доходностей обычно означает снижение привлекательности рискованных активов, что может повлиять на поток средств в такие высокорисковые виды, как криптоактивы.