Еще один трогательный момент, возможно, наступит: снижение процентных ставок уже не определяет краткосрочное направление рынка, рынок заранее предугадал ожидания снижения и отреагировал на них. Многие известные интернет-личности заявляют, что Пауэлл может во время заседания выступить с жесткими заявлениями, что, по крайней мере, повлияет на среднесрочную тенденцию в ближайшие шесть месяцев. Я считаю, что такое влияние уже не так явно, как раньше, потому что Хассет снова появился и послал рынку случайные дружелюбные сигналы — это потенциальный вызов.

Маленькие инвесторы привыкли смотреть на эти сценарии и зачастую не осознают этого. Из-за присутствия этих групп выгодополучателей в криптовалютном рынке общественное внимание постепенно снижается, у розничных инвесторов практически нет реальной потребности в немедленных активах, и большинство игроков в конце 2025 года отчаялись и вышли из игры. Если у вас нет биткоина или свободных ликвидных средств, кто еще будет слушать вас? Сейчас 80% участников безразличны — давайте вместе разрушим это.

Будучи одним из обычных игроков, вчера я полностью закрыл все короткие позиции, больше не хочу держать позиции в условиях высокой риска. Я давно говорил, что для большинства непрофессиональных игроков, с течением времени и при углублении понимания, ситуация становится менее оптимистичной. Чрезмерное потребление мгновенной информации ведет к рассеянности мышления и путанице памяти, из-за чего трудно принимать рациональные и долгосрочные решения, особенно те, что ставят безопасность капитала превыше всего.

Какое будет состояние рынка после декабря — продолжит ли он расти или пойдет вниз? Никто не знает. 18 декабря в Японии состоится заседание по повышению ставок, и, кроме того, могут быть управляемы такие данные, как (CPI), которые планировались к публикации 10-го, но были перенесены на 18-е. После опыта рынка 25 декабря я еще больше убежден, что этот мир — это хаотическая случайная сцена, непредсказуемые события и черные лебеди могут внезапно нас атаковать, что заставляет многих инвесторов陷ать в иллюзию четырехлетнего цикла.

Когда мы дойдем до этого пункта, станет ясно, что 25-летняя траектория фактически спроектирована капиталом. Вспоминая декабрь прошлого года, когда Bitcoin и многие альткоины резко выросли, мы думали, что это начало сильного бычьего рынка, после прихода Байдена к власти ожидалось крупное ралли цифровых валют, по крайней мере, цены должны были удвоиться по сравнению с тем временем.

Поэтому каждое падение в этом году мы ищем модели поддержки и уверенности, каждое колебание побуждает нас к инвестированию по стоимости. Но рынок не верит слезам розничных инвесторов — они успешно предугадали наши ожидания, и наша доля превратилась в щедрый трофей крупнейших игроков рынка.

Ожидается, что цикл бычьего рынка 2025 года будет очень трудным, но на самом деле никто не ожидал, что он окажется таким сложным. Хотя текущие фьючерсные контракты значительно превосходят спотовые активы, можно сделать вывод, что через 25 лет число мелких инвесторов, вышедших из игры из-за убытков, будет постепенно расти, а в течение последних трех лет ложного медвежьего рынка из-за отсутствия мифа о богатстве и усиления регулирования стейблкоинов количество локальных игроков сокращается. Иными словами, в этот период нехватки ликвидности наиболее вероятно произойдет крах альткоинов до нулевой стоимости.

Это не просто страшилки, а логически выведенные ясные выводы о будущем. С момента ICO в 2017 году доля китайских игроков на глобальном крипторынке достигала 60%, а в китайском сообществе — более 70%. К 2025 году эта доля, вероятно, снизится до менее 40%.

Без новых потоков капитала — кто еще будет покупать альткоины, не имеющие ценности?

Ответ очевиден: крупные альткоины уже таковы, а коммерческая активность на грани умирает у маргинальных. Один из друзей оставил комментарий: «Если ситуация не позволяет, переведи свои позиции в альткоинах в биткоин». Возможно, эта рекомендация еще имела смысл до 1011, но после 1011, учитывая стоимость переводов и убытки, она стала очень рискованной.

Я в прямом эфире говорил, что для большинства обычных игроков биткоин и эфир — лучшие монеты, в реальной жизни очень трудно найти лучшие инвестиции, чем биткоин и эфир. Уверен, что после 25-летнего рыночного цикла честное признание и понимание этого поможет большинству игроков идти дальше.

Стоит распределить немного биткоинов, хотя сейчас кажется, что эфир показывает лучшие результаты, но в долгосрочной перспективе биткоин остается отличным активом для инвестирования на длительный цикл.

К началу декабря, несмотря на хорошую динамику рынка, спрос на спотовые активы остается спокойным. Общая атмосфера рынка странная: политика США и фундаментальные показатели основных монет стабилизировались, в том числе прекратились меры по стимулированию, продолжается снижение ставок, существует фонд альтернативных монет, повторное залогование биткоина/эфира/USDC и другие позитивные факторы — всё это не вызывает сильных колебаний. Мелкие инвесторы настроены пессимистично и осторожно, большинство мнений считают, что рынок в бычьем тренде, однако топ-эксперты считают, что это точка поворота, и в 2026 году ожидается значительный рост.

Я тоже не могу точно определить текущий краткосрочный тренд, поэтому в сентябре подготовил стратегию: продать 20% крупных позиций для ожидания коррекции и отложить выход на 1 квартал 2026 года. Не ожидал, что после серии событий 1011 падение крупных альткоинов будет столь резким.

Недавно я стал испытывать тревогу и разочарование по поводу позиций в альткоинах, несмотря на то, что они занимают лишь около 30% моего портфеля, честно скажу, я надеялся, что их рост сможет поддержать жизнь после пандемии. К сожалению, оглядываясь назад, их максимум пришелся на декабрь 2024 года.

Когда я увидел, что цена Ada упала ниже себестоимости, сразу понял настроение тех, кто инвестировал в альткоины с 2022-2023 годов и не вышел из них к концу 2024. У меня был убыток по позициям более года, а если такие убытки продолжать годами, ситуация станет хуже. С другой стороны, когда все планируют продать основные альткоины, чтобы сохранить основной капитал, или переживают за риски и переводят позиции в биткоин — куда пойдут эти продажи?

Вернувшись к графикам альткоинов, которые пробили максимум 2021 года, если они действительно имеют практическую ценность, или привлекают внимание, или сообщество достигло консенсуса, или проекты и поставщики, привлеченные во время сбора средств за последние три года, нуждаются в росте цен для получения дивидендов, особенно в периоды высокой ликвидности, как показано в эфире в ноябре.

Сегодня, глядя на часовые и дневные графики нескольких ключевых альткоинов, мы видим их постепенную стабилизацию. Это не значит, что цена скоро вырастет, но фундамент уже заложен, дно начало укрепляться. После прохождения этого тяжелого периода первой половины 2024 года я уверен, что при правильной средней цене входа и снижении ожидаемой прибыли с 4-5 раз до 2-3 раз, реализовать успех вполне реально.

Поняв эту логику, становится легче ответить, если у вас сейчас есть альткоины и вы хотите участвовать в рынке 2026 года.

Если убытки не превышают 30%, значит, ваша средняя цена входа разумна и ее можно держать. Если фундамент все еще поддерживает хорошие сценарии, продолжайте держать — не проблема.

Если убытки в диапазоне 30–50%, смотрите, насколько вам важно сохранить капитал; если у вас мало средств и монеты с хорошими сценариями, держите дальше. Если средств много — главное — вернуть деньги, лучше подумать о переводе в эфир, цену входа выбирайте по ситуации, я считаю, что диапазон 2600–2800 выглядит привлекательно.

При убытках свыше 50% — смотрите, какой объем торгов вы совершаете ежедневно; если менее 2 миллионов юаней — вероятность пузыря очень высока, держать не стоит. Что касается дозакупки — подумайте, почему вы выбрали эти монеты, и оцените, подходите ли вы под рынок.