Покупки казначейских векселей ФРС вызывают путаницу, но это не настоящее количественное смягчение

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Покупки казначейских векселей ФРС вызывают путаницу, но это не настоящее количественное смягчение Оригинальная ссылка:

Понимание покупок казначейских векселей ФРС

Crypto Rover отмечает, что недавние покупки казначейских векселей Федеральной резервной системы не следует классифицировать как количественное смягчение. 10 декабря 2025 года ФРС объявила о покупке казначейских векселей на сумму 40 миллиардов долларов в месяц. Эти меры направлены на контроль краткосрочной ликвидности и стабилизацию рынков финансирования, но не представляют собой значительный монетарный стимул или расширение баланса.

Истинное количественное смягчение происходит в периоды экстремального стресса, когда ФРС покупает активы с более длительным сроком, чтобы снизить долгосрочные доходности. Текущие покупки принципиально отличаются от этого определения.

Исторический контекст: когда QE действительно влиял на рынки

Различие становится очевидным при сравнении текущей ситуации с историческими эпизодами QE. Предыдущие программы QE возникали во время экстремальных событий, таких как финансовый кризис 2008 года и пандемия 2020 года. ФРС покупала триллионы долгосрочных ценных бумаг:

• QE1: индекс S&P 500 вырос на 84%
• QE2: рост на 30%
• QE3: рост на 29%
• QE4 (COVID): более 100% роста

Эти масштабные ралли последовали за настоящими системными вмешательствами. Текущие покупки казначейских векселей, напротив, представляют собой рутинное управление ликвидностью, а не кризисный стимул. Это различие очень важно, поскольку трейдеры часто путают любую деятельность по покупке облигаций с бычьим стимулированием — ошибкой, которая может вводить инвесторов в заблуждение в неопределённых макроэкономических условиях.

Разделённое мнение криптосообщества

Сообщество криптотрейдеров остаётся разделённым по поводу последствий. Некоторые утверждают, что ФРС практикует «тайное QE», в то время как другие указывают на продолжающуюся инфляцию и ястребиные заявления ФРС как на противоречащие этой идее.

Crypto Rover советует сообществу опираться на исторический контекст, а не на эмоции. Настоящее QE вызвало масштабные ралли Биткоина в предыдущих циклах, что объясняет, почему многие трейдеры с нетерпением делают выводы из текущих действий ФРС. Однако он подчёркивает, что эта мера не имеет такого масштаба и не может гарантировать значительный рост цен. Трейдерам следует сохранять реалистичные ожидания по мере того, как рынки переваривают последние заявления Пауэлла и продолжают оставаться волатильными.