Больше стран еврозоны будут покупать биткойн, говорит исполнительный директор Coinbase

Эксперимент в Праге может оказаться важнее для Bitcoin, чем обычная графика притока ETF.

Выступая в эфире шоу “Crypto In America” 10 декабря, руководитель институциональных клиентов Coinbase Джон Д’Агостино подчеркнул, что Национальный банк Чехии начал тестировать Bitcoin в своем национальном казначействе и для платежей, и заявил, что такой шаг со стороны центрального банка Еврозоны, скорее всего, распространится.

Чехийский пилотный проект по Bitcoin может распространиться по всей Еврозоне

«Чешский национальный банк выбрал очень хорошо своих поставщиков услуг», — сказал он, добавив, что центральный банк «внедряет Bitcoin в свое национальное казначейство и экспериментирует с ним в реальном времени, используя Bitcoin для платежей». Проект небольшой — «миллион долларов в Bitcoin» — но для Д’Агостино сигнал важен не размер, а кто это делает и зачем.

Он сознательно провел контраст с ранними суверенными экспериментами: «Без оскорблений для Эль-Сальвадора… это не было «Я хочу встряхнуть свою экономику, потому что я движусь в неправильном направлении»… Это, мы — стабильная страна Еврозоны… нам не обязательно это делать».

Связанные материалы

Вместо этого чешский шаг последовал за «всеми звуками и сигналами» традиционного процесса: запросами предложений, выбором поставщиков, официальным включением в политику. Именно это, по его мнению, и делает ситуацию опасной — для статус-кво. «Такого рода вещи заразны, и я могу увидеть, как ещё больше стран Еврозоны [countries] последуют очень скоро», — сказал он.

Этот комментарий не был изолированным. На протяжении всего интервью Д’Агостино последовательно отстаивал тезис: институциональное внедрение всегда было менее связано с идеальной регуляторной ясностью и больше с ликвидностью, надежной структурой рынка и наличием «правильных» участников в пуле.

«Я всегда был немного скептиком относительно аргумента, что причина, по которой институты не инвестируют… — это регуляторная ясность», — сказал он. Ясность — «топ-3», но по его оценке она идет после ликвидности и находится рядом с потенциалом альфы. Если две из трех компонентов присутствуют, «люди найдут способ».

По его мнению, спотовые ETF на Bitcoin уже создали то, чего ранее не хватало активу: группу структурно мотивированных участников. «ETF, по моему мнению, — это своего рода суррогат коммерческих пользователей Bitcoin», — заявил он. Они «должны балансировать… это закодировано в их бизнес-модель», выступая в роли стабилизирующей силы, аналогично промышленным пользователям на товарных рынках.

Связанные материалы

Центральный банк Еврозоны, экспериментирующий с Bitcoin на своем балансовом отчете, поднимает эту логику на еще один уровень. Д’Агостино не озвучил грандиозную теорию «Bitcoin как резервного актива» — он был осторожен, почти адвокатский, в том, что может сказать, — но подразумевание не слишком тонкое: когда центральный банк с доступом к обычному финансированию ЕС «не обязан это делать», и все равно выбирает это, он нормализует Bitcoin внутри самой консервативной части монетарной системы.

Это дополняет более широкую работу по восстановлению репутации, которую, по его мнению, еще предстоит завершить. Криптовалюта, он заявил, не испытала больше структурных сбоев, чем другие рынки — он привел в пример отмену миллиардных сделок по никелю на Лондонской металльной бирже как недообсуждаемый параллель FTX — но «мы склонны выставлять шутников на передний план», тогда как традиционные финансы «хорошо умеют скрывать своих шутников».

Между более чистыми нарративами, спросом, вызванным ETF, и сейчас молча инвестирующим в Bitcoin центральным банком Еврозоны, послание Д’Агостино заключается в том, что институциональная история менее о внезапной волне и больше о постепенной эрозии. «Волны нет», — сказал он в ходе беседы. «Это постепенная эрозия, а не разыгрывающаяся волна».

Если он прав и эксперимент в Чехии заразителен, эта эрозия может скоро начаться изнутри системы Евро, а не только со стороны управляющих активами в Нью-Йорке.

На момент публикации BTC торговался по цене $90 234.

Bitcoin все еще не может пройти уровень 0.618 Fib, недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.comИзображение на обложке создано с помощью DALL.E, график — с TradingView.com