Биткоин сталкивается со слабым спросом на фоне структурных проблем

Согласно последнему отчету, биткоин переживает фазу слабого спотового спроса, сопровождаемую продолжающейся структурной усталостью. Хотя на рынке наблюдаются признаки стабилизации, до полноценного восстановления еще далеко. Биткоин отскочил от недавних минимумов, но продолжает колебаться в узком диапазоне от $84,000 до $91,000, что контрастирует с индексом S&P 500, приближающимся к историческим максимумам. Это подчеркивает относительную слабость биткоина и его возрастающее расхождение с традиционными рисковыми активами.
Ончейн-данные показывают, что более 7 миллионов BTC находятся в состоянии нереализованных убытков, что напоминает фазу консолидации начала 2022 года. Это свидетельствует о трудностях возвращения к «реальному рыночному среднему» — критическому порогу, отделяющему слабость середины цикла от полноценного ухудшения медвежьего рынка.
Несмотря на эти трудности, приток капитала остается умеренно положительным, обеспечивая небольшой буфер против дальнейшего снижения. Однако спотовый спрос значительно ухудшился: биткоин-ETF в США фиксируют постоянный отток средств, отмечается резкое падение интереса к активным покупкам, а на крупных торговых платформах наблюдается отрицательная кумулятивная разница объёмов. Это указывает на то, что трейдеры продают на росте, а не накапливают позиции.