#比特币对比代币化黄金 на прошлой неделе рынок дал всем звонкую пощечину.

В конце ноября все еще наслаждались эйфорией от нового максимума в 126K, а 1 декабря с открытия рынок просто размазали по полу — $BTC с 90K рухнул до 83K, за день испарилось 8%; $ETH пострадал еще больше, обвалившись сразу на 10%. В тот день по всему рынку было ликвидировано позиций на 985 миллионов долларов, 270 тысяч аккаунтов были обнулены в одно мгновение. Я смотрел на свечи и тупо не понимал: какого черта вообще произошло?

Остыв, я разобрался и понял — это учебниковый пример «тройного нокаута».

Сначала нож в спину на макроуровне: вероятность снижения ставки ФРС рухнула с 92% до 50%, рынок внезапно осознал, что инфляция вовсе не побеждена, ожидания по ликвидности мгновенно развернулись. Затем началось закрытие арбитражных позиций по иене, пострадали все рисковые активы мира, Nasdaq ушел в минус, а крипторынок с его высокой бетой сразу усилил падение. На микроуровне всё ещё интереснее — MicroStrategy резко сократила покупки на 93%, BlackRock завел на биржу 120M BTC, вызвав панику, институционалы фиксируют прибыль к концу года, плюс давление распродаж из-за налогового сезона, и как итог — лонги на $16 миллиардов были уничтожены.

Честно говоря, этот удар напомнил мне крах FTX в 2022 году. Но если сравнить внимательнее — сейчас рынок куда более устойчив: институционалы держат уже 60% позиций, хешрейт сети не падает, а наоборот растет (+5,3%), MVRV показывает 1,55x — серьезное недооценивание. Краткосрочно 90K — ключевой уровень поддержки; если пробьем — возможен тест 80K, но я не думаю, что пробой закрепится.

Почему? Слишком много среднесрочных катализаторов. В отчете ФРС 6 декабря прозвучал «голубиный» сигнал, налоговая реформа в Японии при принятии откроет приток триллионов иен, а обновление Fusaka в ETH снизит комиссии L2 на 60% — это все реальные позитивные факторы. И не забывайте: средний рост в декабре за всю историю — 9,7%, сезонность никто не отменял.

Мой вывод однозначный: это не сигнал к возвращению медвежьего рынка, а самая жесткая чистка в разгар бычьего тренда. Институционалы сейчас скупают на просадках, а паника розницы дает им шанс. Я сам уже докупил на снижении и жду подтверждения покупок от крупных игроков, чтобы увеличить позицию.

Откат — это шанс, но ни в коем случае не лейте всё. Держите риск под контролем, анализируйте рационально — колесо бычьего рынка крутится дальше.