Многие считают, что заявление Strategy о продаже биткоинов при xNAV < 1 вызывает тревогу и может привести к негативной спирали.

Но я считаю, что продажа биткоинов для поддержки цены акций при xNAV < 1 — это необходимое и правильное действие, потому что как лидер DAT, Strategy должен дать всем понять, что его акции подкреплены реальной стоимостью биткоина. Только так можно закрепить его нарратив: «при падении — дисконт к биткоину 10%, но при росте — премия x2».

Есть мусорные DAT, чья цена акций составляет менее 80% от стоимости их криптовалютных активов. Вы бы рискнули купить акции такого DAT с подобным менеджментом?