Доллар к иене опустился ниже 155, и многие думают, что это всего лишь обычная корректировка курса. Но если у вас есть криптоактивы, ситуация гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд. Это как невидимая нить: один конец связан с традиционными финансовыми рынками, другой — напрямую с прибылью и убытками в вашем портфеле.

В чём корень проблемы? Проще говоря, центробанки США и Японии играют в совершенно разные игры. ФРС держит ставки на самом высоком уровне за последние двадцать с лишним лет и не собирается их снижать. А Банк Японии? Только что выбрался из отрицательных ставок, и двигается медленно, словно пожилой человек переходит дорогу. Как только возникает такая огромная разница в ставках, глобальный капитал тут же чувствует возможность — берёт дешёвую иену, а затем вкладывает её на рынки с высокой доходностью. Это и есть тот самый «арбитраж». Каков масштаб? Настолько велик, что способен влиять на ликвидность всей финансовой системы.

**Для крипторынка этот меч обоюдоострый:**

Когда иена постепенно слабеет, это может быть даже на руку. Японские инвесторы видят, как их деньги теряют в стоимости, и начинают искать альтернативы. Активы вроде биткоина становятся инструментом хеджирования, спрос на покупку сохраняется. К тому же, ослабление иены часто совпадает с ростом глобального аппетита к риску — высокорискованные активы от этого выигрывают.

Но настоящая опасность — в другом: резкий разворот.

Если Банк Японии вдруг вмешается или сменит политику, иена может взлететь за очень короткое время. Институты, занимавшиеся арбитражем с заёмной иеной, мгновенно впадают в панику и вынуждены срочно закрывать позиции — продавать все свои активы, чтобы вернуть доллары и погасить долг. В этот момент крипторынок превращается в первую костяшку домино: ликвидность тут же испаряется.

Механизм передачи достаточно прозрачен: действие Банка Японии → скачок иены → ликвидация арбитражных позиций по всему миру → массовые распродажи → отток ликвидности с крипторынка.

Так что сейчас смотреть только на графики — недостаточно. Следить за курсом доллар/иена, возможно, даже важнее, чем за каким-либо техническим индикатором.