#美联储重启降息步伐 В ноябре американский рынок труда снова начал играть в «кот Шрёдингера» — массовые увольнения в компаниях, а заявки на пособие по безработице при этом удивительно стабильны.

Сначала про увольнения: по данным Challenger, в ноябре количество корпоративных увольнений взлетело до 153 тысяч человек, годовой темп роста достиг 175,3%, а по сравнению с предыдущим месяцем скачок составил 183%. Проще говоря, уволенных в этом месяце почти вдвое больше, чем в прошлом. Тренд на снижение издержек и повышение эффективности компании сейчас реализуют максимально жестко.

Но что странно: за неделю, завершившуюся 29 ноября, впервые за пособием по безработице обратилось всего 216 тысяч человек — даже меньше ожидаемых рынком 220 тысяч. Четырёхнедельная скользящая средняя чуть выросла до 223,75 тысяч, а количество продолжающих получать пособие (за неделю до 22 ноября) составило 1,96 миллиона, что даже немного ниже ожиданий. О чём это говорит? Многие после увольнения, возможно, быстро находят новую работу — по крайней мере, официальные цифры показывают именно это.

Другие данные: в ноябре глобальный индекс напряжённости в цепочках поставок снизился до -0,06 — цепочки поставок наконец-то перестали быть такими перегруженными; запасы природного газа (на 28 ноября) сократились на 11 млрд кубических футов, что намного меньше ожидаемых 18 млрд — значит, спрос на энергоносители по-прежнему слабый.

Главный вопрос сейчас: как трактовать эту комбинацию «жёсткие увольнения + стабильные заявки на пособие»? Это действительно устойчивость рынка труда или волна увольнений ещё не отразилась в данных по безработице?

Следующие месяцы и отчёты по занятости будут критически важны — они напрямую влияют на решения ФРС по снижению ставок и формируют ожидания рынка по поводу рецессии. Такая «битва данных» — как раз то, что по-настоящему испытывает нервы трейдеров.