📍 Приток средств в DAT достиг нового минимума 2025 года – модель криптовалютного казначейства входит в фазу серьёзной проверки

📌 Приток в DAT-организации сократился почти на 90% по сравнению с пиком в июле, составив всего около $1,32 млрд – это самый низкий показатель 2025 года. Рынок явно выражает недоверие к модели казначейства, аккумулирующего криптоактивы.

📌 Когда цены активов не восстанавливаются, давление mark-to-market снижает mNAV многих DAT ниже 1, вынуждая их продавать активы, сокращать масштаб или перекредитовываться. Это критическая уязвимость крипто-казначейств, использующих кредитное плечо (как у Strategy).

📌 На фоне того, что глобальные потоки капитала отдают приоритет акциям, AI и золоту, DAT остаются в стороне. Низкая ликвидность, иссякший институциональный спрос, растущие риски девальвации делают криптоактивы высокобета-активами без прочной базы для удержания цены.