Предупреждение Пауэлла сбывается? Тарифы Трампа + завышенные оценки ставят под угрозу фондовый рынок

Председатель ФРС Пауэлл сказал в сентябре, что оценки акций слишком высоки, тогда коэффициент P/E S&P 500 составлял 22,5. Хотя сейчас он вернулся к 21,5, это все еще значительно выше среднего за 10 лет, равного 18,7.

Проблема в том, что тарифная политика нагнетает экономическое давление:

• Инфляция выросла с 2,3% в апреле до 3% в сентябре
• Рынок труда снизился с среднего уровня в 123000 рабочих мест в месяц в начале года до 39000 рабочих мест в месяц после мая
• Уровень безработицы вырос с 4,2% до 4,4% (максимум за 4 года)

Более того, в ноябре индекс потребительской уверенности упал до 51, что является вторым по низкости уровнем с 1978 года. Люди обеспокоены ценами и доходами, что прямо угрожает потребительским расходам — а потребление составляет две трети от ВВП.

Уолл-стрит коллективно настроен оптимистично, прогнозируя рост S&P 500 на 20% в следующем году. Но вопрос в том: высокая оценка + слабая экономика + рекордно низкий уровень потребительской уверенности, насколько этот прогноз надежен? Теперь стоит подумать о том, чтобы увеличить резерв наличных.