Ралли акций AXON сталкивается с тестом оценки: рост против ценника

Сегмент программного обеспечения Axon Enterprise находится на подъеме — выручка за Q1-Q3 2025 года выросла на 39,6% в годовом исчислении, благодаря внедрению управления цифровыми доказательствами и увеличению премиум-подписок. Компания только что повысила прогноз по выручке за весь год до 2,74 миллиарда долларов (31% роста в годовом исчислении), делая ставку на высокий спрос на устройства TASER, VR-обучение и технологии противодействия дронам.

Вот в чем загвоздка: акции AXON торгуются по 70,1X прогнозируемому P/E, что почти на 62% выше среднеотраслевого показателя в 43,4X. Это высокая премия для акции, которая уже упала на 16% за последний год, в то время как аналогичные компании увеличились на 13,9%.

Для контекста, конкуренты, такие как Teledyne (Digital Imaging +2,2% в годовом исчислении) и Woodward (Industrial +10,6% в годовом исчислении), растут вдвое медленнее, но торгуются по более низким оценкам. Уличные аналитики также скептически настроены — прогнозы по прибыли упали на 8,1% за последний месяц.

Вопрос: Может ли AXON оправдать свою оценку устойчивым ростом более 30%, или это случай «цены за совершенство»? Модель повторяющегося дохода надежна, но риск исполнения реальный.