Теряет ли Walmart популярность? Вот что могут показать доходы за третий квартал

Уолл-стрит ожидает, что Walmart опубликует $0.61 EPS при отчетности за третий квартал — солидный рост на 5.2% в годовом исчислении. Ожидается, что выручка составит $177.14 миллиардов (+4.5% в годовом исчислении), что на первый взгляд выглядит здорово. Но если копнуть глубже, картина становится более интересной.

Затишье, о котором никто не говорит

Вот где становится интересно: аналитики прогнозируют, что сопоставимые продажи Walmart U.S. в магазинах (, исключая топливо) составят 4,0%, что значительно ниже 5,3% годом ранее. Это 120 базисных пунктов замедления — значительное замедление основногоRetail momentum.

Клуб Сэма рассказывает аналогичную историю. Ожидаемые сопоставимые продажи 4,0% против 7,0% в прошлом году. Перевод: членский клуб быстро остывает.

Даже Walmart International не работает на полную мощность. Прогнозируемый рост продаж 5.9% против 8.0% ранее. Общая тенденция? Комплексные продажи сокращаются.

Серебряная подкладка

Не все мрачные облака. Членство и прочий доход ожидается на уровне 7.7% в год до 1.71 миллиарда долларов — это один из самых быстрорастущих сегментов. Этот бизнес с более высокой маржой частично компенсирует давление на розничную торговлю.

Расширение сети продолжается: Sam's Club открывает новые магазины (602 против 600), International увеличивается до 5,628 мест ( с 5,454). Физическое присутствие продолжает расширяться, даже если продажи в одних и тех же магазинах замедляются.

Что это означает для вашего портфеля

Акции Walmart упали на 4.9% за последний месяц, в то время как S&P 500 вырос на 1.5% — недовольство, которое отражает беспокойство инвесторов. Zacks присвоил рейтинг Удерживать (#3 ранг), что предполагает ограниченные катализаторы роста.

Основная проблема: потребительские расходы нормализуются после инфляционного бума. Walmart получает выгоду от потока покупателей, но рост транзакций замедляется. Перед выходом финансовых результатов следите за возможными дальнейшими сокращениями прогнозов EPS — аналитики едва изменили свои ожидания (+0.2% за 30 дней), что говорит о том, что они все еще настраиваются на эту новую реальность.

Итог: Walmart остается защитной акцией в неопределенные времена, но дни ускорения сопоставимых продаж на 5% и более могут остаться позади.