Рынки нефти застряли между надеждами на мир и избытком предложения

Нефть сильно пострадала во вторник — фьючерсы WTI на январь упали на 1,51%, в то время как бензин снизился на 1,29% — достигнув 5-недельных минимумов, так как трейдеры ставили на один маловероятный исход: фактическое окончание войны между Россией и Украиной.

Вот в чем дело: если Россия и Украина действительно достигнут соглашения (, ABC News сообщил, что Украина согласилась на пересмотренные условия, хотя Москва это не подтвердила), санкции на экспорт российской энергии могут быть сняты. Это означает, что в рынок может вернуться дополнительно 1-2 миллиона баррелей в сутки. Рынок ненавидит такой сценарий.

Что на самом деле вызывает падение цен на нефть сейчас:

Слабые данные из США оказали сильное влияние. Розничные продажи в сентябре составили +0,2% м/м при ожидаемых +0,4%, а индекс потребительской уверенности Конференц-совета упал до 88,7 в ноябре — это минимальный уровень за 7 месяцев. Меньше американцев покупают товары = меньше спроса на энергию = более низкие цены на нефть.

Но вот в чем загвоздка — экспорт нефти России уже рушится:

Украина систематически разрушила российскую перерабатывающую мощность. В прошлом месяце украинские удары дронов вывели из строя 13-20% нефтеперерабатывающих заводов России, сократив добычу нефти до 1,1 миллиона баррелей в день. Данные Vortexa показывают, что поставки российской нефти упали до 1,7 миллиона баррелей в день в начале ноября — наименьший уровень за более чем 3 года. Новые санкции США и ЕС приносят дополнительные страдания.

Большая картина? Нефть тонет в предложении:

OPEC изменил свой прогноз на III квартал с дефицита -400 тыс. баррелей в день на избыток +500 тыс. баррелей в день. МЭА прогнозирует рекордный избыток 4,0 миллиона баррелей в день в 2026 году. OPEC+ уже пытался приостановить повышение производства в следующем квартале, но они по-прежнему имеют 1,2 миллиона баррелей в день сокращений, которые еще не восстановлены.

С американской стороны:

EIA повысила прогнозы по производству на 2025 год до 13.59 миллионов баррелей в день. Запасы нефти в США находятся на 5% ниже пятилетнего сезонного среднего, но этого недостаточно, чтобы компенсировать глобальные опасения по поводу избытка предложения. Количество активных нефтяных вышек увеличилось на 2 до 419, но это все еще далеко от рекорда в 627 вышек в декабре 2022 года.

Итог: Нефть застряла между геополитической неопределенностью и стеной предложения. Мирные переговоры могут сбросить на рынок еще 2 миллиона баррелей в сутки, но слабые показатели спроса сейчас оказывают основное влияние на цену.