Цена акций UPS упала до 5-летнего минимума, стоит ли покупать падения в этой ситуации?

Старый логистический гигант UPS в последнее время проявил себя. Акции упали на 25% с начала года, но генеральный директор старается провести крупную операцию — перейти от клиентов с низкой прибылью, таких как Amazon, к малым и средним предприятиям и высококлассному международному логистическому бизнесу.

Две ключевые точки:

1️⃣ Поворот только на одной трети пути. Крупная реформа, начинающаяся с января 2025 года, будет завершена только в 2027 году. Данные за третий квартал выглядят неплохо (выручка в США выросла на 9,8% за единицу), но 93 распределительных центра закрыты, и объемы продаж по сравнению с Amazon упали на 21%. Рынок пока не принял эту “боль”.

2️⃣ 7% уровень дивидендной доходности – это двухсторонний меч. Исторически высокий уровень дивидендной доходности действительно заманчив, но коэффициент выплат уже достиг 98%, что указывает на значительное давление на денежный поток. Тем не менее, UPS гарантирует продолжение выплат дивидендов (это основополагающий принцип компании), ожидается, что к 2027 году рост прибыли составит 11%, и в это время давление на выплаты дивидендов ослабнет.

С точки зрения инвесторов: UPS находится на “операционном столе”, нынешняя депрессия обернется будущим ростом. Высокие дивиденды и риск изменений идут рука об руку — ставка на то, что руководство сможет выполнить свои обещания.