#ETH走势分析 $ETH Федеральная резервная система (ФРС) эта операция не была понята многими на рынке.

С 1 декабря официально прекращается сокращение баланса — проще говоря, с июня 2022 года заканчивается та «игра по откачиванию», которая длилась два с половиной года. Они сократили баланс с почти 9 триллионов долларов до 6.6 триллионов, а теперь вдруг говорят, что больше не играют.

Это дело выглядит странным.

# Почему сейчас?

**Первая причина**, данные экономики США начали ухудшаться. Рынок труда ослаб, экономический рост замедляется, и если продолжить ужесточение ликвидности, рынок может действительно не выдержать. Федеральная резервная система (ФРС) в этот раз заранее нажала на тормоза, боится не так уж и контролируемой инфляции, сколько жесткой посадки экономики, которая потянет всех за собой.

**Вторая причина** более прямая — деньги скоро на исходе. Банковские резервы снижаются, и на денежном рынке уже загораются красные флаги. Если снизить еще больше, кризис ликвидности может наступить в любой момент, и тогда будет слишком поздно для спасения.

Но здесь есть более глубокая логика.

# Федеральная резервная система (ФРС) и игра с министерством финансов

В те годы пандемии Федеральная резервная система (ФРС) безумно покупала государственные облигации США, чтобы влить средства в бюджет, что составило более половины дефицита. Если сейчас продолжить сокращение баланса? Это будет означать, что правительство США будет вынуждено "увеличивать стоимость заимствования и удваивать сложность финансирования". Если говорить прямо, Федеральная резервная система (ФРС) уже не может полностью независимо принимать решения, им нужно учитывать выживание Министерства финансов.

Проблема в том, что инфляция все еще колеблется на высоком уровне от 2,8% до 3,0%, а экономические данные начинают ухудшаться. Федеральная резервная система (ФРС) сейчас находится на канате: сохранить экономику или контролировать инфляцию? Ни то, ни другое не радует.

# Что это значит для рынка?

**В краткосрочной перспективе**, это хорошая новость. Давление глобальной ликвидности может немного ослабить, финансовая ситуация не будет такой напряженной, и различные активы, по крайней мере, не упадут без разбора.

**Но не спешите с оптимизмом**. За последние несколько лет активы Федеральной резервной системы (ФРС) на самом деле увеличились более чем на 2 триллиона долларов, и как только эти горячие деньги найдут выход, они могут вновь ударить по фондовому рынку, товарам и криптовалютам. Волатильность только возрастет.

Есть еще один нюанс, который стоит обдумать: экономические данные США за октябрь из-за правительственногоshutdown были отложены до декабря. Период отсутствия данных в сочетании с периодом изменения политики привел к полному хаосу в рыночных ожиданиях. Неудивительно, что в последнее время фондовый рынок США ведет себя как американские горки, а такие криптоактивы, как ETH, тоже скачут вверх и вниз.

# Одно предложение резюме

Федеральная резервная система (ФРС) остановила сокращение баланса, это не означает победу, а является сигналом — экономика может быть хуже, чем кажется на поверхности, ликвидность также быстро подходит к пределу. Волну снижения ставок 2025-2026 годов, вероятно, будет более стремительной и быстрой, чем ожидает рынок.

Ты готов принять вызов?